حسابداری|پیشینه و مبانی نظری استراتژی های مدیریت سرمایه در گردش
پیشینه و مبانی نظری استراتژی های مدیریت سرمایه در گردش جزئیات: توضیحات: فصل دوم پژوهش کارشناسی ارشد و دکترا (پیشینه و مبانی نظری پژوهش) همراه با منبع نویسی درون متنی به استراتژی های سرمایه در گردش شیوه APA جهت استفاده فصل دو پایان نامه توضیحات نظری کامل در مورد متغیر پیشینه داخلی و خارجی در مورد متغیر مربوطه و متغیرهای مشابه رفرنس نویسی و پاورقی دقیق و مناسب منبع : انگلیسی و فارسی دارد (به شیوه APA) فهرستـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ 2-1- مقدمه 13 2-2- مدیریت سرمایه در گردش 14 2-3- استراتژی های گوناگون سرمایه در گردش و سیاستهای مطلوب 17 2-3-1 استراتژی محافظه کارانه 18 2-3-2 استراتژی متهورانه 19 2-3-2-1 سیاست سرمایه گذاری سرمایه در گردش 20 2-3-2-2 سیاست تامین مالی سرمایه در گردش 24 2-3-3 استراتژی متعادل 26 2-4- استراتژی سرمایه در گردش و ریسک و بازده 27 2-5- اهداف سودآوری و نقدینگی 27 2-6- شرایط اقتصادی و سرمایه در گردش 30 2-7- پیشینه تحقیق 31 2-7-1 تحقیقات خارجی 32 2-7-2 تحقیقات داخلی 35 2-8- خلاصه فصل 40 2-1- مقدمه این پژوهش تاثیر سیاست متهورانه مدیریت سرمایه در گردش را روی سودآوری بررسی میکند و بطور خاص رابطه تصمیمات سرمایهگذاری شرکتهای غیرمالی با سودآوری و همچنین تاثیر تصمیمات تامین مالی سرمایه در گردش بر سودآوری شرکت ها ی نمونه را در بازار ایران مورد بررسی قرار می دهد. علاوه براین، این مطالعه تاثیر دوره پژوهش (1390-1383) را روی اندازه گیری عملکرد یک شرکت مورد ارزیابی قرار می دهد. مطالعات مالی (اپتو 2012، 123؛ نظیر و افزا 2009، 186؛ وینرب و ویسچر 1998، 174) نشان میدهد که مفهوم سیاست مدیریت سرمایه در گردش بر اساس (الف) تصمیمات تامین مالی و (ب) تصمیمات سرمایه گذاری یک شرکت می باشند. تصمیمات تامین مالی سرمایه در گردش را می توان به دو روش شامل سیاستهای متهورانه و محافظه کارانه سرمایه در گردش نزدیک کرد. وینرب و ویسچر (1998) اظهار داشتند؛ متهورانه و محافظه کارانه واژه های نسبی هستند، نشان دهنده درصدی از مجموع بدهی های جاری و دارایی جاری که برای دست آوردن بخشی از کل دارایی های یک شرکت استفاده میشوند. در این بخش وسعت و عمق سیاست مدیریت سرمایه در گردش و چارچوب نظری آنرا که اساس و پایه مطالعه و تمرکز روی حوزههای بالقوه می باشد را مورد ارزیابی قرار میدهیم. 2-2- مدیریت سرمایه در گردش سرمایه در گردش یكی از مباحث مهم در مدیریت زنجیره تامین از نگاه مالی می باشد بالاخص برای سازمانها با اندازه های كوچك تر كه داراییها و بدهیهای جاری حجم عظیمی از سرمایة آنها را تشكیل میدهد وبر روی آن عوامل زیادی همچون مدیریت وجوه نقد، ابزارهای كنترل ریسك، نسبت بدهی، جریان نقدی عملیاتی وغیره تاثیر میگذارد که به نوبه خود مدیریت سرمایه در گردش و سیاست های سرمایه در گردش اتخاذ شده موجب افزایش سودآوری سازمان گردیده و یك موقعیت نقدینگی بهینه را برای آن فراهم سازد (فتحی و توکلی 1388، 112). شرکت های کوچک ومتوسط، منابع حیاتی سرشار از پویایی، خلاقیت و انعطاف پذیری در کشورهای صنعتی و در حا ل توسعه هستند. این شرکت ها نقش انکارناپذیری در توسعه اشتغال جهانی دارند که کمبود منابع مالی از مهمترین مشکلات این شرکت ها است؛ لذا مدیریت آنها باید تصمیمهای تامین مالی بگیرد که از یک طرف نقدینگی مورد نیاز برای تداوم فعالیت شرکت فراهم شود و از طرف دیگر، کمترین هزینه را برای شرکت داشته باشد. از روشهای مناسب و کم هزینه برای تامین مالی کوتاه مدت، “مدیریت بهینه سرمایه در گردش “است (جان نثاری 1391، 8). نوآوری مسیرحرکت به سوی جامعه دانشی را می سازد. متداولترین رویکرد پیشبرد نوآوری، توجه به فعالیتهای تحقیق و توسعه و فناوری های پیشرفته است .این واقعیت که سهم بنگاههای صنعتی دارای فناوریهای متوسط و پایین در تولید و رشد اقتصادی کشورهای در حال توسعه بسیار بیشتر از بخش فناوری پیشرفته است، تناسب این رویکرد با شرایط کشورهای در حال توسعه زیر سئوال می رود. بویژه آنکه نوآوری پدیدهای فراگیر است و در تمام بخشها صرف نظر از نوع فناوری می تواند ظهور کند. کمبود توجه سیاستگذاران به بنگاههای دارای فناوری متوسط و پایین موجب افزایش عقب ماندگی آنها شده و شکاف فناوری کشورهای در حال توسعه را بیشتر می کند (خداداد حسینی و همکاران 1391، 101). برای شرکتی که هدف آن تحصیل سود است، در موردسرمایه در گردش سیاستی مطلوب است که ثروت سهامداران را به حداکثر برساند.مدیران شرکتها استراتژیهایی رابه اجرادرمی آورندکه ازنظرریسک، بازده آنها رامحافظه کارانه یاجسورانه می نامند
مبانی نظری حمل و نقل، اتوبوس تندرو، بی آر تی، پارکینگ، ایستگاه شناسه محصول :88904 موضوع : علوم انسانی فرمت اصلی فایل : docx تعداد صفحات : 72 تعداد بازدید : 138 حجم فایل: 0.076171875 مگابایت دانلود مبانی نظری حمل…
بررسی رابطه بین شاخص های هزینه نمایندگی با حق الزحمه حسابرسی وارائه الگوی برآورد حق الزحمه حسابرسی مستقل در ایران شناسه محصول :50554 موضوع : حسابداری فرمت اصلی فایل : doc تعداد صفحات : 29 تعداد بازدید : 635 حجم…
پاورپوینت آشنايی با نرم افزار Microsoft Excel شناسه محصول :93235 موضوع : آموزش نرم افزار فرمت اصلی فایل : pptx تعداد صفحات : 82 تعداد بازدید : 1489 حجم فایل: 1619.407227 مگابایت دانلود پاورپوینت آشنايی با نرم افزار Microsoft Excel…
مجموعه قالب پاورپوینت گوش شناسه محصول :101729 موضوع : علوم پزشکی فرمت اصلی فایل : ppt تعداد صفحات : 2 تعداد بازدید : 553 حجم فایل: 2089.255859 مگابایت دانلود قالب های پاورپوینت جهت استفاده در جلسات دفاع رساله، پایان نامه،…
پاورپوینت انعطاف پذیری بدن شناسه محصول :98447 موضوع : تربیت بدنی فرمت اصلی فایل : ppt تعداد صفحات : 26 تعداد بازدید : 558 حجم فایل: 2674.791016 مگابایت دانلود دانلود پاورپوینت با موضوع انعطاف پذیری بدن، در قالب ppt و…
پاورپوینت سقف های فضایی شناسه محصول :89114 موضوع : عمران و ساختمان فرمت اصلی فایل : pptx تعداد صفحات : 27 تعداد بازدید : 237 حجم فایل: 2.147460938 مگابایت دانلود پاورپوینت سقف های فضایی ، در حجم 27 اسلاید قابل…
تحقیق سرمایه در گردش و استراتژی های آن با فرمت ورد
بخشی از متن تحقیق سرمایه در گردش و استراتژی های آن با فرمت ورد :
دید کلی :
هدف از این تحقیق بررسی سرمایه در گردش و استراتژی های آن با فرمت docx بصورت کامل و جامع و با قابلیت ویرایش می باشد
هدف از این تحقیق بررسی سرمایه در گردش و استراتژی های آن با فرمت docx بصورت کامل و جامع و با قابلیت ویرایش می باشد
تحقیق سرمایه در گردش و استراتژی های آن با فرمت ورد
فهرست مطالب
2-2 تعریف و ماهیت سرمایه در گردش
2-3 اهمیت رشد دارایی ها و سرمایه در گردش
2-4 مدیریت سرمایه در استراتژی های سرمایه در گردش گردش
2-5 اهمیت مدیریت سرمایه درگردش
2-6 استراتژی های گوناگون در سیاست ها ی مطلوب
2-7 استراتژی چیست؟
2-7-1 ماهیت و اهداف استراتژی
2-7-2 سلسله مراتب و انواع استراتژی ها
2-7-3 عوامل اساسی در استراتژی مالی
2-8 روند سرمایه در گردش
2-9 تجزیه وتحلیل سرمایه در گردش
2-9-1 مراحل تجزیه و تحلیل سرمایه در گردش
2-9-2 تغییرات سرمایه در گردش
2-10 سیستم جامع مدیریت سرمایه در گردش (نقدینگی)
2-11 عوامل تعیین کننده میزان سرمایه در گردش
2-12 استراتژی های سرمایه در گردش
برابر تعریف دانش حسابداری, معمولا دارایی های جاری, در طول یک سال, به پول نقد تبدیل می شود. مدیریت سرمایه در گردش بیشتر, در گیر سازماندهی دارایی های جاری, مانند وجه نقد, اوراق بهادار قابل فروش, حساب های دریافتنی, موجودی ها و بدهی های جاری است. پول به خودی خود, نقد ترین دارایی هاست, جدا از پول دارایی های دیگر دارای دو بعد می باشد: 1- زمان لازم برای تبدیل آنها به پول نقد 2- درجه اطمینان نسبت به نقد شدن آنها, یا قیمتی که برای تبدیل شدن دارایی به پول نقد, پرداخت شده است. اداره دارایی های ثابت, بیشتر, بخشی از بودجه بندی سرمایه به شمار می آید, حال آنکه برنامه ریزی تامین مالی بلند مدت به چگونگی ساختار سرمایه بستگی دارد.
مدیر مالی که در بیشتر وقت کاری خود, به اداره دارایی ها و بدهی های جاری می پردازد, باید همواره در اندیشه اداره سرمایه در گردش, که بیشتر به روش های دقیق تری نیاز دارد باشد. بیشتر کارهای بازرگانی که با مدیریت سرمایه در گردش سرو کار دارند, در سمت راست ترازنامه نوشته می شوند, جایی که برای بهینه سازی موجودی نقد, اوراق بهادار قابل فروش, حساب های دریافتنی و موجودی ها, قرار دارند. باید بدانیم که بیشتر شرکت ها در عمل, مدیریت سرمایه در گردش را از دیگر بخش های مدیریت مالی جدا می کنند. آشکار است آنچه نیاز باشد, دریافت و درکی درست از تصمیم گیری ها درباره دارایی های جاری و بدهی های جاری, بر پایه تجزیه و تحلیل ارزیابی کلی شرکت می باشد(دستگیر,1381).
سرمایه در گردش چیست؟
سرمایه در گردش عبارت است از وجه نقد مورد نیاز برای اجرای عملیات واحد تولیدی جهت تداوم فعالیت.
ما در این دسته بندی از وبلاگ خود قصد داریم تا نحوه تامین منابع مالی مورد نیاز از طریق تسهیلات بانکی را شرح دهیم.
اقلام تشکیل دهنده سرمایه در گردش:
این اقلام ، در صورتهای مالی شرکت مشخص شده است.
طرف راست یا بدهکار ترازنامه ، بخش داراییهای جاری ( مثبت ) و طرف دیگر قسمت چپ یا بستانکار ترازنامه ، بدهیهای جاری ( منفی ) می باشد.
داراییهای جاری شامل وجه نقد یا تنخواه ، حسابهای دریافتنی ، موجودی مواد و کالا ، پیش پرداختها و سایر حسابهای دریافتنی می باشد.
بدهی های جاری شامل حسابهای پرداختنی، پیش دریافتها ، تسهیلات کوتاه مدت دریافتی و سایر حسابهای پرداختنی است.
قابل ذکر است جاری شرکاء جزء اقلام سرمایه در گردش نمی باشد.
در حال حاضر اظهارنامه مالیاتی در بخش ترازنامه به صورت واضح اقلام اساسی سرمایه درگردش را مشخص کرده است.
استراتژی های مختلفی در رابطه با مدیریت و تامین منابع مالی سرمایه درگردش مورد نیاز توسط مدیران واحد تولیدی اتخاذ می گردد. یکی از این استراتژیها اخذ تسهیلات از سیستم بانکی می باشد.
وقتی واحد تولیدی درخواست تسهیلات بانکی جهت تامین سرمایه درگردش را دارد ، حتما واحد تولیدی به بهره برداری تجاری رسیده است. یا چندین سال از فعالیت تولیدی می گذرد که نیاز به استفاده از تسهیلات بانکی جهت پیشبرد اهداف کوتاه مدت خود دارد. یا واحد تولیدی در اولین سال بهره برداری است و نیاز به تسهیلات بانکی دارد.
سرمایه در گردش
سرمایه در گردش به انگلیسی: (Working capital) از شاخص‌های مالی است، که با کسر کردن بدهیهای جاری یک شرکت از داراییهای جاری محاسبه میشود و اغلب نقدینگی عملیاتی را در اختیار شرکتها، سازمانها یا نهادهای دولتی قرار میدهد. سرمایه در گردش مجموعه مبالغی است، که در داراییهای جاری یک شرکت سرمایهگذاری میشود. مدیریت سرمایه در گردش عبارت است از تعیین حجم و ترکیب منابع و مصارف سرمایه در گردش، به‌نحوی که دارای‌های سهامداران در طول زمان همواره افزایش یابد. شرکتها می‌توانند با به‌کارگیری استراتژی‌های گوناگون در رابطه با مدیریت سرمایه در گردش، میزان نقدینگی شرکت را تحت تاثیر قرار دهند و این استراتژیها را میزان ریسک و بازده آنها مشخص میکند. [۱]
محتویات
سرمایه در گردش
سرمایه در واقع نام دیگر پول است و سرمایه در گردش به پولی اطلاق میشود که برای امور روزانه‌ی شرکت خرج میشود. در اصل میتوان گفت سرمایه در گردش پولی است که به‌عنوان مدیر شرکت باید با آن کار کنید. از منظر مالی، سرمایه در گردش با سرمایه‌ی فعلی و بدهی جاری متفاوت است. سرمایه در گردشِ شرکت به پولی اطلاق میشود که در بانک قرار دارد و در صورت نیاز، قادرید به‌سرعت آن را به وجه نقد تبدیل کنید.
بدهیهای جاری در واقع به تعهدات مالی‌ای گفته میشود که شما باید در طول سال، آنها را بپردازید. بنابراین، سرمایه در گردش به باقی‌مانده‌ی سرمایه‌ی نقدی شرکت در بانک پس از کسر بدهیهای جاری اطلاق میشود.
در ابعاد وسیع‌تر میتوان گفت سرمایه در گردش در واقع دماسنج سلامت مالی شرکت‌هاست. هرچه فاصله‌ی بین داراییهای شما و بدهیهای کوتاهمدت شرکت‌تان کمتر باشد، نشانگر کسب‌وکاری سالم‌تر است. این حالت در صورتی نقض میشود که میزان بدهیهای شرکت از سرمایه‌ی آن بیشتر شود که به‌معنی وجود سرمایه در گردش منفی در آن شرکت و افزایش احتمال ورشکستگی است. [۲]
سرمایه در گردش خالص = داراییهای جاری – بدهیهای جاری
چرا باید با این مفهوم آشنا شویم ؟
سرمایه در گردش برای شناخت وضعیت مالی و نقدینگی یک کسب و کار از اهمیت زیادی برخوردار است. یکی از دلایل عمده‌‌‌‌ای که سرمایه‌گذاران جدی و حرفه‌‌ای می‌‌خواهند ترازنامه مالی یک شرکت را مطالعه کنند، این است که بدانند شرکت چقدر سرمایه در گردش دارد و وضعیت فعلی آن چگونه است؟ سرمایه در گردش، حقایق زیادی را در مورد وضعیت مالی یک کسبوکار و موقعیت نقدینگی کوتاهمدت بیان میکند. این نسبت، تقریباً از هر نسبت مالی یا محاسبات ترازنامه‌‌ای دیگر قابل‌‌اعتمادتر است، چرا که به شما می‌‌گوید که اگر یک شرکت همه‌‌ی منابع مالی کوتاهمدت خود را برای پرداخت همه‌‌ی بدهیهای کوتاهمدت خود استفاده کند، چه چیزی بعد از آن باقی می‌‌ماند. همچنین محاسبه آن از سایر محاسبات مالی آسان‌تر است و به‌آسانی میتوان به شمای کلی شرکت دست‌یافت. این دقیقاً همان چیزی است که همه مدیران و سرمایه‌گذاران در جستجوی آن هستند؛ زیرا در یک نگاه می‌توانند چندین نکته را متوجه شوند. در ادامه به مزیت‌ها و کاربردهای این نسبت می‌پردازیم. [۳]
سرمایه در گردش چه معیارهایی را پوشش می دهد؟
اگر سایر عوامل را برابر فرض کنیم، یک شرکت هرچه سرمایه در گردش بیشتری داشته باشد، کمتر دچار فشارهای مالی میشود؛ اما ازدیاد این نسبت نیز ممکن است باعث کاهش درآمدها شود. اگر هیئت‌مدیره تصمیم بگیرد که مبلغی از این سرمایه را به شکل سود سهام یا بازخرید سهام توزیع کند، سرمایه‌گذاران ممکن است راضی‌تر باشند. همان‌طور که می‌دانیم، توانایی پوشش بدهی‌ها یکی از بزرگ‌ترین چالش‌های هر کسب‌وکاری است. به‌طورکلی، یک شرکت باید به‌اندازه کافی سرمایه در گردش در اختیار داشته باشد تا همه مطالبات و هزینه‌های خود را برای یک سال پرداخت کند. با دانستن این موضوع، می‌فهمیم آیا یک شرکت منابع لازم را جهت گسترش داخلی در اختیار دارد یا اینکه باید به سراغ بانک یا بازارهای مالی بروند تا بتوانند بودجه بیشتر به دست آورند.
در واقع، سرمایه در گردش معیاری برای میزان کارآمدی شرکت به‌حساب می‌آید. ما با محاسبه نسبت سرمایه در گردش(نسبت جاری)که از تقسیم داراییهای جاری به بدهیهای جاری به دست می‌آید، می‌توانیم توان شرکت برای پوشش بدهیهای کوتاهمدت آن را بفهمیم. نسبت سرمایه در گردش کمتر از یک، نشان‌دهنده سرمایه در گردش خالص منفی است و میزان بدهیهای جاری شرکت بیشتر از داراییهای آن استراتژی های سرمایه در گردش است. این موضوع به اعتباردهندگان و سرمایه‌گذاران هشدار میدهد که شرکت مذکور، برای سرمایهگذاری مناسب نیست. پایین بودن این نسبت میتواند دلایل زیادی داشته باشد؛ مثلاً کاهش فروش یا افزایش فروش‌های اعتباری نسبت به نقدی میتواند نقد شوندگی شرکت را تهدید کند و توان آن را در پوشش بدهی‌ها کاهش دهد. یکی از مزیت‌‌های عمده بررسی این مفهوم، پیش‌بینی بحران‌های مالی است. حتی شرکتی که دارایی ثابت زیادی دارد، اگر نتواند به‌موقع بدهیهای خود را بپردازد و از نقدینگی خود بهره ببرد، به‌زودی ورشکست خواهد شد. [۳]
میزان تاثیر در کسب و کارها
کسب و کارهایی که توان پیش‌بینی بحران‌ها دارند، راحت‌تر از سایرین میتواند، با آن مقابله کرده و از پس آن بر بیایند. این نکته میتواند عاملی جهت موفقیت و توسعه شرکت میان رقبا باشد. در بهترین شرایط، میزان ناکافی سرمایه در گردش میتواند به فشارهای مالی بر شرکت، تعداد پرداخت‌‌های با تاخیر به اعتبار دهندگان و فروشندگان منتهی شود. همه این موارد در نهایت باعث کاهش نرخ اعتباری شرکت میشود. نرخ اعتباری پایین‌‌تر یعنی بانک‌‌ها و بازار اوراق بهادار نرخ‌‌های بهره بالاتری را خواهند خواست که در طولانی‌‌مدت ممکن است ضرر مالی زیادی به یک شرکت بزند، چراکه قیمت سرمایه افزایش می‌‌یابد و درآمد کمتری کسب خواهد شد. سرمایه در گردش منفی میتواند برای برخی از کسبوکارها که گردش بالایی دارند خوب باشد. شرکتهای خردهفروشی که گردش موجودی کالای بالایی دارند و معاملات خود را بر مبنای پول نقد انجام میدهند، به سرمایه در گردش بسیار کمی نیاز دارند. آنها با پول نقدی که به دست آوردند، موجودی کالاهای خود را افزایش میدهند تا مجدداً بفروشند و درآمد کسب کنند. فروشندگان خردهفروشی می‌توانند به مشتریان وام عطا کنند، تا محصولات آنها را بخرند و مدیریت درآمدها به‌سادگی صورت می‌گیرد؛ بنابراین آنها نیازی ندارند، مبالغ زیاد سرمایه در گردش خالص داشته باشند. در واقع، پایین بودن این نسبت در این مدل کسبوکارها، مدیریت هوشمندانه‌ای است که بهبود شرایط شرکت کمک میکند.
در نقطه مقابل، شرکت‌‌هایی مانند تولیدکنندگان ماشین‌‌آلات سنگین که به سرمایه در دسترس بسیار زیادی نیاز دارند، شرایط متفاوتی دارند. این نوع کسبوکارها محصولات گران‌‌قیمت را بر مبنای پرداخت بلندمدت می‌‌فروشند؛ بنابراین نمی‌‌توانند به همان سرعت پول نقد تولید کنند. موجودی کالای ترازنامه آنها معمولاً از ماه‌‌ها قبل سفارش داده میشود، پس به ندرت میتوان آنها را با سرعتی زیاد برای به دست آوردن پول نقد در مقابل یک بحران مالی کوتاهمدت فروخت و ممکن است تا زمان فروش آنها بسیار دیر شده باشد. این شرکتها، باید دارایی نقد بهینه‌ای را داشته باشند تا هر آن بتوانند بحران‌ها را مدیریت کنند. این نسبت، نباید بیش‌ازاندازه هم بزرگ باشد. حد معقول این نسبت میتواند بین ۱ الی ۲ باشد. بنابراین، این نسبت میتواند نشان‌دهنده بهره‌وری عملیاتی شرکت نیز باشد. بدین‌صورت که با افزایش آن متوجه شویم شرکت از داراییهای خود به‌خوبی استفاده نکرده و کارایی لازم را نداشته است و صرفاً داراییهای خود را به‌صورت نقد نگه‌داشته است. [۳]
چگونه سرمایه در گردش را مدیریت کنیم
صاحبان کسب‌وکارهای کوچک، فارغ از نوع صنعت و تعداد کارمندان، باید چرخه سرمایه در گردش شرکت خود یا مدت‌زمانی که از تولید یک محصول و خدمت تا زمان دریافت مبلغ آن محصول و خدمت می‌گذرد را درک کنند. هر چه این چرخه طولانی‌تر باشد، یک کسبوکار زمان بیشتری را بدون نقدینگی و سرمایه به سر می‌برد و در سرمایهگذاری یا پرداخت هزینه‌ها و تعهدات شرکت، امکان ایجاد اختلال بیشتر میشود. درک کامل مؤلفه‌های چرخه سرمایه در گردش برای بقاء شرکت ضروری است، چرا که امکان مدیریت بهتر جریان نقدینگی را به شرکت میدهد. تمام کارشناسان کسب‌وکارهای کوچک معتقدند که نداشتن برنامه درست و پیش‌بینی نکردن مقدار نقدینگی لازم، عامل اصلی در ورشکست شدن کسب‌وکارهای کوچک است. انتخاب حجم و ترکیب بهینه‌ای از منابع و مصارف را برای سرمایه در گردش که به رشد شرکت و نقدشوندگی مطلوب آن منجر شود، میتواند در این امر به شرکتها کمک کند. این امر با به‌کارگیری، استراتژی‌های متنوع میتواند محقق شود. [۳]
دانلود ترجمه مقاله بررسی رابطه بین مدیریت سرمایه در گردش و سن CEO
ارتباط مدیریت سرمایه در گردش و سن مدیر عامل اجرایی (CEO)
Working capital management and CEO age
سن استراتژی های سرمایه در گردش مدیر عامل اجرایی؛ میزان نگرانی های شغلی؛ سرمایه در گردش عملیاتی خالص؛ استراتژی متهوارنه (تهاجمی)؛ استراتژی محافظه کارانه
مدیریت سرمایه گذاری
| آیا این مقاله برای بیس پایان نامه مناسب است؟ : بله | آیا این مقاله برای ارائه کلاسی مناسب است؟ : بله |
| وضعیت شکل ها و عنوان شکل ها: شکل ندارد. | وضعیت جداول و عنوان جداول : ترجمه شده است. |
| وضعیت تایپ فرمول ها : فرمول ندارد | نام مجله مقاله : Journal of Behavioral and Experimental Finance (مجله مالی رفتاری و تجربی) |
| تعداد صفحات ترجمه تایپ شده با فرمت ورد با قابلیت ویرایش : 52 صفحه با فونت ۱۴ B Nazanin | آیا در بسته تبلیغات سایت نیز قرار داده شده است؟: محتوی بسته این محصول فاقد هر گونه تبلیغات می باشد. |
| پاورپوینت : ندارد | گزارشکار : ندارد | شبیه سازی : ندارد |
| سطح کیفیت ترجمه و ضمانت فراپیپر برای این مقاله چگونه است؟ |
ترجمه دارای وضعیت طلایی بوده و تا 24 ساعت در صورت عدم رضایت مشتری مبلغ مورد نظر عودت داده خواهد شد. بعد از خرید این محصول یک فایل برای شما قابل دانلود خواهد بود که دارای ورد (word) ترجمه مقاله است که قابل ویرایش است و همچنین pdf ترجمه مقاله به همراه pdf مقاله انگلیسی برای شما قابل مشاهده خواهد بود. در فایل های دانلود هیچگونه تبلیغاتی وجود ندارد و شما با خیال راحت میتوانید از ترجمه مقاله استفاده کنید. 1. مقدمه سن یک مدیرعامل سطح دغدغه های شغلی او را تعیین می کند (گیبونز و مورفی، ۱۹۹۲ پرندرگاست و استول، ۱۹۹۶ هولمستروم، ۱۹۹۹ سرلینگ، ۲۰۱۴ لی و همکاران، ۲۰۱۷ کروکی و همکاران، ۲۰۱۷). در مقایسه با مدیر عاملان قدیمی تر، مدیر عاملان جوان تر با فشار بیشتری از جانب بازار کار مدیریتی مواجه می شوند، زیرا آن ها معمولا در مراحل اولیه شغلی خود قرار دارند و بازار هنوز هم توانایی های آن ها را ارزیابی می کند. در نتیجه آن ها به احتمال زیاد به دلیل درک بی کفایتی جایگزین می شوند. علاوه بر این، اثرات دغدغه های شغلی برای مدیر عاملان جوان تر به دلیل بازده بالاتر برای تغییر درک بازار قوی تر است، زیرا آن ها یک شغل طولانی تر در پیش رو دارند (گیبونز و مورفی، 1992). این احتمال وجود دارد که مدیر عاملان جوان به دنبال ایجاد سرمایه شهرت خود و حفظ فرصت های شغلی فعلی و آینده خود باشند. از آنجا که سیاست های سرمایه در گردش، پیامدهای بلندمدتی هم برای شرکت ها و هم برای مدیر عاملان آن ها دارند، ما نشان می دهیم که سن مدیرعامل، از طریق تاثیر بر دغدغه های شغلی مدیرعامل، بر سیاست های مدیریت سرمایه در گردش یک شرکت تاثیر می گذارد. سرمایه گذاری سرمایه در گردش باید تامین مالی شود، در نتیجه فرصت و هزینه های تامین مالی بالاتری برای یک شرکت ایجاد می کند (کیشنیک و همکاران، 2013). از این رو مدیر عاملان جوان تر ممکن است با حفظ سطح پایین تر سرمایه در گردش (فرضیه استراتژی تهاجمی)، مدیریت سرمایه در گردش را با شدت بیشتری انتخاب کنند. برعکس ممکن است مدیر عاملان جوان برای اجتناب از تاثیر منفی بالقوه بر عملکرد شرکت به دلیل از دست استراتژی های سرمایه در گردش دادن فروش ناشی از کمبود موجودی و یا سیاست های اعتباری شدید، انتخاب کنند که سطح بالاتری از سرمایه در حال کار را در اختیار داشته باشند (فرضیه استراتژی محافظه کار). ما به پیروی از مطالعه هیل و همکاران (۲۰۱۰) و اکتاس و همکاران (۲۰۱۵)، مدیریت سرمایه در گردش یک شرکت را با سرمایه در گردش خالص، یعنی الزام به سرمایه در گردش (WCR)، ارزیابی می کنیم که به صورت مجموع حساب های دریافتی و خالص موجودی حساب های قابل پرداخت تقسیم بر فروش تعریف شده است. سرمایه در گردش خالص، در درجه اول دارایی های جاری را مرتبط با نقدینگی مانند اوراق بهادار نقدی و قابل فروش یا بخش های فعلی بدهی های بلند مدت در نظر نمی گیرد. در عوض سرمایه درگردش عملیاتی خالص بیشتر مربوط به مفهوم کلی "ناب بودن" است که روابط یک شرکت با مشتریان و تامین کنندگان از طریق اعتبار تجاری را نشان می دهد. در همین حال، سرمایه درگردش خالص نیز نشان می دهد که چگونه استراتژی های سرمایه در گردش شرکت ها موجودی را مدیریت و تامین مالی می کنند. کیسچنیک و همکاران (۲۰۱۳) اشاره می کنند که بخش قابل توجهی از دارایی های اکثر شرکت ها در سرمایه در گردش عملیاتی خالص گره خورده است. هیل و همکاران (۲۰۱۰) با دلیل بیان می کنند که سرمایه گذاری در سرمایه در گردش عملیاتی خالص، ابعاد متعددی از تعدیل های یک شرکت در تصمیمات مالی و عملیاتی را نشان می دهد. ما منحصرا بررسی می کنیم که چگونه سن مدیرعامل بر سطح سرمایه درگردش خالص تاثیر می گذارد. The age of a CEO determines the level of his/her career concerns (Gibbons and Murphy, 1992; Prendergast and Stole, 1996; Holmström, 1999; Serfling, 2014; Li et al., 2017; Croci et al., 2017). Compared to older CEOs, younger CEOs face more intense pressure from the managerial labor market since they are usually in their early career stage and the market is still assessing their abilities. Consequently, they are more likely to be replaced due to perception of incompetence. Further, the effects of career concerns are stronger for younger CEOs due to higher returns to changing the market perception since they have a longer career ahead (Gibbons and Murphy, 1992). It is more likely that younger CEOs seek to build their reputation capital and secure their current job and future opportunities. Since working capital policies have long-term implications for both firms and their CEOs, we argue that CEO age affects a firm’s working capital management policies through its impact on the CEO’s career concerns.4 Working capital investment needs to be financed, thereby creating higher opportunity and financing costs for a firm (Kieschnick et al., 2013). Hence, younger CEOs may choose to manage working capital more aggressively by maintaining a lower level of working capital (Aggressive strategy hypothesis). Conversely, to avoid the potential negative impact on firm performance from the loss of sales due to stock-outs and/or tight credit policies, younger CEOs may choose to hold a higher level of working capital (Conservative strategy hypothesis). Following Hill et al. (2010) and Aktas et al. (2015), we evaluate a firm’s working capital management with net operating working capital, i.e., working capital requirement (WCR),5 defined as the sum of accounts receivable and inventory net of accounts payable scaled by sales. Net operating working capital does not consider current assets primarily associated with liquidity such as cash and marketable securities or current portions of long-term debt. Instead, net operating working capital is more related to an overall concept of ‘‘leanness’’, which reflects a firm’s relations with customers and suppliers through trade credit. Meanwhile, net operating working capital also reflects how firms manage and finance inventory. Kieschnick et al. (2013) note that a substantial portion of most firms’ assets is tied up in net operating working capital. Hill et al. (2010) argue that investment in net operating working capital captures multiple dimensions of a firm’s adjustments to operating and financing decisions. Specifically, we examine how CEO age affects the level of net operating working capital. |
دیدگاه شما