مزایا و معایب صندوق‌ قابل معامله

در سال‌های اخیر، شرکت‌های زیادی برای مشروعیت بخشیدن به صندوق های اسپات بیت کوین در ایالات متحده تلاش کرده‌اند، اما کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) این کشور هنوز تسلیم نشده و ETFهای اسپات بیت کوین را تأیید نکرده است.

مزایا و معایب صندوق سرمایه‌ گذاری قابل معامله (ETF) چیست ؟

۱۱ روز از گشایش پرونده ETF توسط دولت گذشته است و مردم همچنان تا یک هفته دیگر فرصت پذیره نویسی دارند. از آنجایی که یکی از اهداف دولت از فروش سهم خود، خصوصی سازی بوده است، بررسی این نکته که ETF ها چقدر به خصوصی سازی واقی کمک می کنند، از اهمیت زیادی برخوردار است. در این راستا یک کارشناس بازار سرمایه بر این باور است که اینکه چنین حجمی از دارایی‌های دولت قرار است سیال شود، به شرطی که دولت از مدیریت آن نیز دست بکشد، نشان دهنده آن است که می‌توان به کاهش حجم دولت و رهسپاری کشور به سمت خصوصی‌سازی واقعی امیدوار بود.

بازخوانی پرونده خصوصی سازی در کشور حاکی از آن است که در سالهای گذشته فرایند خصوصی‌سازی‌هایی به صورت مزایده یا از طریق سازمان بورس انجام می‌شد که در نهایت به خصوصی‌سازی واقعی منجر نشد و به گفته کارشناسان و فعالان اقتصادی سهم شرکت‌های واگذار شده در اختیار سازمان‌های دولتی و شبه‌دولتی قرار گرفت.

به عبارت دیگر شرکت‌ها به سمت خصولتی شدن پیش رفتند. اما به نظر می رسد دولت همچنان خواهان اجرای اصل ۴۴ قانون اساسی و خصوصی سازی است و در این راستا دست به طراحی شیوه‌ای جدید برای واگذاری اموال زد که در نهایت به واگذاری در قالب صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) ختم شده است.

در این راستا، علیرضا قنبرعباسی، یک کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با ایسنا، با تاکید بر اینکه واگذاری‌های جدید را همچنان نمی‌توان خصوصی‌سازی به شکل کامل نامید، اظهار کرد: اما این اقدام قدمی مثبت و امیدوارکننده از سوی دولت محسوب می‌شود و در صورت انتقال مدیریت شرکت‌ها به بخش خصوصی واقعی، روزنه امیدی برای کاهش حجم دولت و اجرای دقیق اصل ۴۴ قانون اساسی خواهد بود.

وی درمورد مزایای واگذاری اموال دولتی در قالب ETF توضیح داد: از مزایای چنین شکل واگذاری می‌توان به افزایش تعداد کدهای معاملاتی در بورس اشاره کرد که باعث می‌شود عموم مردم به بازار بورس ورود کرده و سرمایه‌گذار شوند؛ در نتیجه حجم بازار بورس بزرگ‌تر خواهد شد و در اقتصاد کلان کشور تأثیر مثبت خواهد داشت.

این کارشناس بازار سرمایه درمورد شکاف میان خصوصی‌سازی به معنای واقعی کلمه با واگذاری‌هایی که این روزها در قالب ETF در حال انجام است، اظهار کرد: در این واگذاری‌ها مدیریت از دولت به اشخاص و سرمایه‌گذاران جدید انتقال پیدا نمی‌کند و فقط درصدی از سهام شرکت‌ها در میان تعداد زیادی از افراد توزیع می‌شود. ملاحظات دیگری را هم باید در نظر داشت و توجه کرد که آیا حجم بازار بورس کشور با حجم ETF هایی که در حال واگذاری هستند همخوانی دارد یا خیر؟ باید پیش‌بینی کرد که اگر افراد در آینده به صورت خودجوش تصمیم به فروش سهام خود بگیرند، چه اتفاقی برای بازار سرمایه کشور رقم خواهد خورد؟ آیا راهکارهایی برای مدیریت چنین حجمی از سرمایه وجود دارد یا خیر؟ بنابراین شکل واگذاری‌ها یک موضوع و اتفاقات پس از واگذاری‌ها موضوعی دیگر است.

عباسی با تاکید بر اینکه مدیریت پس از واگذاری مهم‌تر از واگذاری است، گفت: دولت باید برای ۱۰ سال آینده این واگذاری‌ها برنامه داشته باشد. پس از واگذاری به صورت ETF باید راهکاری برای جلوگیری از هجوم مردم برای فروش سهام سازماندهی شود. به عنوان مثال مقرراتی وضع شود مبنی بر اینکه افراد فعلا بیش از ۲۰ درصد از سهام خود را نمی‌توانند بفروشند یا اینکه فعلا فقط می‌توانند سود سرمایه خود را دریافت کنند.

وی با بیان اینکه به صورت کلی واگذاری اموال دولتی در قالب صندوق‌های ETF اقدام مفیدی برای بازار سرمایه کشور محسوب می شود، اظهار کرد: اینکه چنین حجمی از دارایی‌های دولت قرار است سیال شود، به شرطی که دولت از مدیریت آن نیز دست بکشد و واگذاری واقعی صورت پذیرد، نشان دهنده آن است که می‌توان به کاهش حجم دولت و رهسپاری کشور به سمت خصوصی‌سازی واقعی امیدوار بود.

ETF چیست؟

بر اساس این گزارش، وزارت امور اقتصادی و دارایی چندی پیش طی اطلاعیه‌ای فراخوان واگذاری (شماره ۱) پذیره ‌نویسی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه‌ گذاری قابل معامله (ETF) “واسطه‌گری مالی یکم” را منتشر کرد. در این اطلاعیه آمده بود که وزارت امور اقتصادی و دارایی از طریق این واگذاری، به نمایندگی از دولت جمهوری اسلامی ایران، باقیمانده سهام خود در بانک های ملت، تجارت و صادرات ایران و بیمه ‌های البرز و اتکایی امین را واگذار خواهد کرد.

به طور کلی قرار است ۲۳ هزار ۸۰۰ میلیارد تومان باقیمانده سهام دولت در سه بانک و دو شرکت بیمه ای مذکور در قالب یک صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در بورس (ETF) با عنوان«واسطه گری مالی یکم» عرضه شود.

برای پذیره‌نویسی چه باید کرد؟

در این راستا، بانک های ملی، سپه، مسکن، کشاورزی، رفاه کارگران، ملت، تجارت، صادرات و قرض الحسنه مهر ایران، پارسیان و پاسارگاد به عنوان بانک های منتخب از تاریخ ۱۴ تا ۳۱ اردیبهشت ماه، آماده پذیره نویسی متقاضیان خریداری واحدهای سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) هستند. در واقع متقاضیان می‌توانند به صورت غیر حضوری و با مراجعه به درگاه‌ بانک‌های مذکور نسبت به پذیره‌نویسی اقدام کنند.

همه از تخفیف برخوردارند؟

ویژگی بارز این واگذاری، بهره ‌مندی کلیه ایرانیان از تخفیف ۲۰ درصدی است. سقف سرمایه گذاری هر شخص حقیقی (هر کد ملی) ۲۰ میلیون ریال (دو میلیون تومان) تعیین شده است. پذیره‌ نویسی برای هر فرد دارای کد ملی امکان‌پذیر است و محدودیت سنی برای متقاضیان وجود ندارد.

پذیره ‌نویسی واحدهای این صندوق برای اشخاص دارای کد معاملاتی (کد بورسی) از طریق کارگزاری‌های بورس و سامانه‌های آنلاین معاملاتی و درگاه ‌های غیرحضوری و حضوری بانک‌ های منتخب و برای اشخاص فاقد کد بورسی، از طریق درگاه ‌های غیرحضوری و حضوری بانک ‌های منتخب انجام می شود. شروع پذیره‌ نویسی از ۱۴ اردیبهشت و پایان پذیره ‌نویسی ۳۱ اردیبهشت خواهد بود.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری چه معایبی دارند؟

سلب مسئولیت: شبکه اطلاع رسانی طلا، سکه و ارز TGJU صرفا نمایش‌دهنده این متن تبلیغاتی است و تحریریه مسئولیتی درباره محتوای آن ندارد.

در یک نگاه به بورس متوجه می‌شویم که با وجود نوسانات در چند ساله اخیر از جمله بازارهایی بوده که تعداد بسیاری را به خود جذب کرده است. شاید دلیل این موضوع سودآوری این بازار باشد، شاید سیاست‌های دولت یا شاید ترس مردم از آینده‌ای که تورم در آن بیداد خواهد کرد.

به هر حال هر دلیلی که داشته باشد مطمئنا راه حلی نیز دارد. اگر دلیل شما ترس از دست رفتن سرمایه است این مقاله را مطالعه کنید زیرا در آن راه حلی به نام صندوق‌های سرمایه‌گذاری را به شما معرفی خواهیم کرد که با آن ریسک سرمایه‌گذاری کمتر خواهد شد. علاوه بر معرفی این روش، معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری را نیز از ما خواهید شنید.

صندوق سرمایه‌گذاری چیست؟

صندوق سرمایه‌گذاری از روش‌های غیر مستقیم سرمایه‌گذاری در بورس است که میزان ریسک آن بنا به دلایلی کمتر از سرمایه‌گذاری غیر مستقیم است. چه دلایلی؟ سوال خوبی است. اداره صندوق‌های سرمایه‌گذاری به دست یک تیم حرفه‌ای، زبده و متخصص است. افرادی که سال‌ها به قول معروف خاک این بازار را خورده‌اند و سرد و گرم آن را چشیده‌اند. تجربه کرده‌اند و بر اساس تجربه و دانش عمل می‌کنند.

حال فردی را در نظر بگیرید که به علت علاقه به سرمایه‌گذاری در بورس، تازه وارد بازار شده است اما دانش و تخصص کافی ندارد یا فرصت معامله ندارد یا . . به نظر شما راهکار برای این که او هم به علاقه خود برسد و هم سود کند چیست؟ سازمان برای این افراد دو راهکار معرفی کرده است که یکی از آۀن‌ها صندوق‌های سرمایه‌گذاری است و راهکار دوم سبدگردانی اختصاصی.

پیش از پاسخ به سوال معایب صندوق های سرمایه گذاری چیست؟ تعریفی از این صندوق‌ها ارائه می‌دهیم و انواع آن را خواهیم شمرد. صندوق‌های سرمایه‌گذاری واسطی بین بازار بورس و سرمایه‌گذار هستند البته همان‌طور که گفتیم واسطه‌ای متخصص و با تجربه که با استفاده از نیروهای حرفه‌ای به سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی می‌پردازند

گفتنی است که در سال‌های نه چندان زیادی که از عمر صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ایران می‌گذرد تعداد بسیاری صندوق تاسیس شده است و انواع مختلفی دارند که سه مدل درآمد ثابت، سهامی و مختلط بیشترین کاربرد را دارند و بازده خوبی را ارائه داده‌اند. مثلا میزان بازده صندوق‌های سهامی و مختلط در 6 سال گذشته و پیش از رکود، 900 درصد بود در حالی که بازده شاخص کل بورس حدود 700 درصد را نشان می‌داد.

این یعنی عملکرد این صندوق‌ها عالی و موفقیت‌آمیز بوده است. افزایش 20 درصدی افرادی که از سال 93 تا 1400 از این صندوق‌ها استفاده ‌کردند نیز شاهد مثال این موضوع هستند..

انواع صندوق‌های‌ سرمایه‌گذاری

گفتیم که صندوق‌های سرمایه‌گذاری یکی از روش‌های غیرمستقیم ورود به بازار بورس هستند. آن‌ها انواع مختلفی دارند که مهمترین‌شان را در زیر شرح داده‌ایم. پس از این به معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری اشاره خواهیم کرد.

صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت: در این نوع از صندوق‌ها بیشترین درصد دارایی‌ها در اوراق مشارکت، سپرده‌های بانکی و اوراق درآمد ثابت اختصاص سرمایه‌گذاری می‌شود تا از این طریق، ریسک حضور در بازار سرمایه تا حد زیادی پایین آورده شود. برای مثال صندوقی چون صندوق یاقوت آگاه، از نوع درآمد ثابت و ETF است یا صندوق همای آگاه از نوع صندوق‌های درآمد ثابت با پرداخت سود نقدی دوره‌ای است.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی: این صندوق‌ها ریسک بالاتری دارند زیرا اکثر دارایی آن‌ها در سهام بورس سرمایه‌گذاری می‌شود. البته نسبت به سرمایه‌گذاری مستقیم ریسک پایین‌تری دارند. از جمله معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی این است که سود تضمین‌شده‌ای در این صندوق‌ها وجود ندارد اما مزیت‌هایی چون سودآوری بیشتر باعث می‌شود که افراد تمایل بسیاری به سرمایه‌گذاری در آن داشته باشند.

اگر بخواهیم مثال بزنیم باز هم صندوق دیگری از آگاه را معرفی خواهیم کرد که توانسته رکوردار بین صندوق‌های سهامی باشد. صندوق مشترک آگاه صندوقی مزایا و معایب صندوق‌ قابل معامله سهامی است که توانسته در طول 13 سال فعالیت بازده چهل هزار درصدی به مشتریان خود ارائه کند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط: ترکیب دو نوع صندوق قبل، صندوق مختلط است که از مقداری سهام و مقداری اوراق تشکیل شده است. در صندوق‌های مختلط حداکثر 60 درصد از دارایی‌ها در بازار سهام و حداقل 40 درصد در اوراق درآمد ثابتی چون اوراق مشارکت و سپرده‌های بانکی سرمایه‌گذاری می‌شود. صندوق‌های مختلط سود تضمین شده‌ای به سرمایه‌گذاران خود پرداخت نمی‌کنند اما ریسک حضور در آن‌ها از صندوق‌های سهامی کمتر است.

معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری

صندوق های سرمایه گذاری مزایای بسیاری دارند. مانند قابلیت نقدشوندگی، مدیریت حرفه‌ای، تنوع بخشی، شفافیت اطلاعاتی و نظارت، صرفه‌جویی در هزینه، صرفه‌جویی در زمان، قابلیت مقایسه و انتخاب، سرمایه‌گذاری آسان و. اما همان‌طور که می‌دانیم هر بازار مالی در کنار مزایای خود دارای معایبی نیز هست. در این مقاله خواهیم گفت که معایب صندوق‌های سرمایه‌گذری چیست؟ البته در رابطه با صندوق‌های سرمایه‌گذاری استفاده از کلمه محدودیت بسیار مناسب‌تر از کلمه عیب است. این محدودیت‌ها بیشتر از سمت سازمان بورس و اوراق بهادار به صندوق‌ها اعمال ‌شده است در ادامه برخی از این محجدودیت‌ها را بررسی می‌کنیم.

１- محدودیت در تعداد کل واحدهای قابل صدور صندوق

یکی از معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری که گاهی مشکلی در راه سرمایه‌گذار است این است که گاهی فرد قصد خرید واحدی از یک صندوق پرتقاضا را دارد اما تعداد واحدهای صادر شده آن صندوق به سقف خود رسیده است و سرمایه‌گذار باید منتظر بماند تا تعدادی از واحدهای صندوق ابطال شوند تا برای او واحد سرمایه‌گذاری صادر شود یا صندوق تعداد کل واحدهای قابل صدور خود را افزایش دهد.

２- موازنه با نرخ بهره

این حالت زمانی پیش می‌آید که نرخ بهره افزایش پیدا کند. افزایش نرخ بهره، کاهشی در امر بازدهی صندوق‌ها ایجاد می‌کند.

３- امکان عدم تطابق با شاخص

در انتخاب صندوق به عملکرد صندوق دقت کنید. چرا که عملکرد صندوق باید مطابق با عملکرد شاخص هدف باشد. در مزایا و معایب صندوق‌ قابل معامله غیر این صورت امکان ایجاد خطای پیروی از شاخص به وجود می‌آید.

４- سود تضمین شده

یکی دیگر از معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری سود تضمین شده آن است. اگر تضمین حداقل سود برای صندوق وجود نداشته باشد در شرایطی خاص که بازدهی صندوق کاهش پیدا کند سود شما هم می‌تواند کم شود.

５- نداشتن حق رأی در مجامع شرکت‌ها

در روش مستقیم سرمایه‌گذاری شما به عنوان مالک بخشی از سهام شرکت مورد می‌توانید در مجامع آن شرکت کنید و به نسبت سهام خود حق تصمیم‌گیری دارید. اما هنگام خرید صندوق سرمایه‌گذاری، حق شرکت در مجامع شرکت‌هایی که در قالب صندوق آن‌ها را خریدید، ندارید و تنها در صورت داشتن واحد سرمایه‌گذاری ممتاز قادر به شرکت در مجمع صندوق سرمایه‌گذاری هستید.

６- هزینه های اداره صندوق

مورد دیگر از معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری، هزینه‌هایی است که برای اداره صندوق پرداخت می‌شوند که به صورت کارمزد دریافت می‌شود و در معامله غیر مستقیم شما از پرداخت این هزینه معاف هستید.

جمع‌بندی

در هر مسیری که می‌خواهیم به پیش برویم بهتر است یک چراغ داشته باشیم تا فراز نشیب راه را ببینیم. دانستن معایب و مزایای مسیر سرمایه‌گذاری نیز بع تعبیری چراغ راه سرمایه‌گذاری است. به همین منظور در این مقاله معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری را برای آشنایی بیشتر شما شمردیم. اما لازم است که در آخر این نکته را یادآور شویم که صندوق‌های سرمایه‌‌گذاری یکی از مطمئن‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه‌ هستند.

صندوق ETF بیت کوین چیست؟

صندوق ETF بیت کوین، سرمایه و وجوه قابل معامله و هم قیمت با بیت کوین در بورس هستند که به جای صرافی‌های ارز دیجیتال در صرافی‌های بازار سنتی معامله می‌شوند. همچنین به سرمایه گذاران اجازه می‌دهد تا بدون نیاز به صرافی‌های ارز دیجیتال و با لوریج (Leverage) قیمت در بیت کوین سرمایه گذاری کنند. برای آشنایی بیشتر در ادامه به نحوه‌ی کار، مزایا و معایب این صندوق‌‌ها می‌پردازیم.

صندوق ETF بیت کوین چگونه کار می‌کند؟

صندوق ETF (صندوق قابل معامله در بورس) صندوق سرمایه گذاری است که از قیمت یک دارایی اصلی یا شاخص آن پیروی می‌کند. امروزه ETF برای دارایی ها و صنایع مختلفی از کالا گرفته تا ارز در دسترس است.

صندوق ETF بیت کوین نیز به همین روش کار می‌کند. قیمت یک سهام از صندوق قابل معامله با قیمت بیت کوین در نوسان است. با افزایش قیمت بیت کوین، صندوق قابل معامله بیت کوین نیز افزایش می‌یابد و بالعکس. ازطرفی ETF به جای صرافی ارزهای دیجیتال در صرافی بازارهایی مانند NYSE (بورس اوراق بهادار نیویورک) یا TSX (بورس اوراق بهادار تورنتو) معامله می‌کند. این صندوق نیز مانند سایر صندوق‌های ETF دارای مزایا و معایب است.

مزایای صندوق ETF بیت کوین چیست؟

سرمایه گذاری در ETF بیت کوین بدون نیاز به کار با بیت کوین، ثبت نام در صرافی و ریسک دارایی، با لوریج قیمت بیت کوین انجام می‌شود. به عنوان مثال: بیت کوین در کیف پول نگهداری می‌شود و اگر سرمایه گذار رمز ورود خود را به کیف پول گم کند بیت کوین آنها برای همیشه از بین می‌رود. ETF بیت کوین روند سرمایه گذاری در بیت کوین را ساده می‌کند.

ETF‌ها می‌توانند بیش از یک دارایی را در خود جای دهند. برای مثال، ETF بیت کوین می‌تواند شامل بیت کوین، سهام اپل، سهام فیس بوک و موارد دیگر باشد و باعث کاهش ریسک و متنوع سازی سبد سهام می‌شود.

با توجه به اینکه بیت کوین غیر متمرکز است، اکثر صندوق‌های مالیاتی و صندوق‌های بازنشستگی در جهان اجازه خرید بیت کوین را نمی دهند. از طرف دیگر، معامله ETF بیت کوین در بازار سنتی احتمالاً از سوی SEC (کمیسیون بورس اوراق بهادار آمریکا) تنظیم می‌شود و واجد شرایط بهره وری مالیاتی است.

ETF بیت کوین چه معایبی دارد؟

ETF معمولاً به دلیل راحتی در عرضه، کارمزد‌های مدیریت را دریافت می‌کنند. بنابراین، داشتن مقدار قابل توجهی سهام در ETF بیت کوین می‌تواند منجر به کارمزد‌های بالای مدیریتی شود.

با این که ETF ها هم قیمت دارایی‌ها هستند، آنها همچنین می توانند چندین پیشنهاد را برای تنوع بخشیدن به سبد سهام داشته باشند. این امر نشان می‌دهد که افزایش ۵۰ درصدی قیمت بیت کوین ممکن است به دلیل دارایی های دیگر آن، در ارزش صندوق قابل معامله در بورس منعکس نشود. یا این که صندوق‌های ETF لوریج قیمت بیت کوین را ارائه می‌دهند؛ اما ممکن است قیمت دقیق آن دارایی نباشد.

بیت کوین را می‌توان با ارزهای دیجیتال دیگری مانند اتریوم، لایت کوین، ریپل و غیره معامله کرد. ETF بیت کوین نمی‌تواند با سایر رمزارز‌ها معامله شود؛ زیرا دیجیتال نیست بلکه صرفاً یک صندوق سرمایه گذاری است که قیمت بیت کوین را دنبال می‌کند.

بیت کوین به عنوان یک صندوق پوشش ریسک (hedge) در برابر بانک‌های مرکزی، ارزهای فیات و سهام است. بیت کوین با استقلال از بانک‌های مرکزی راهی برای کاهش ریسک مرتبط با سیستم مالی ارائه می‌کند. بیت کوین همچنین با ایجاد حریم خصوصی از طریق بلاک چین از کاربران و سرمایه گذاران محافظت می‌کند. ETF بیت کوین از سوی دولت تنظیم می‌شود.

به دلیل ماهیت غیرمتمرکز بیت کوین و بازار ارزهای دیجیتال؛ بازار بیت کوین می‌تواند به راحتی از سوی سرمایه گذاران دستکاری شود. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) چندین پیشنهاد برای ETF بیت کوین را به این دلیل نوسانات و عدم کنترل و نظارت رد کرد.

به جز استفاده از صندوق ETF بیت کوین روش دیگر برای سرمایه گذاری بیت کوین وجود دارد. این روش شامل سرمایه گذاری در شرکت های ارز دیجیتال و بلاک چین است که لوریج قیمت برای بازار رمزارز‌ها فراهم می‌کنند.

تفاوت صندوق های ETF فیوچرز و اسپات بیت کوین چیست؟

صندوق قابل ‌معامله در بورس یا به ‌اختصار ETF، روشی جذاب برای سرمایه‌گذاری است که با استفاده از آن، معامله‌گران می‌توانند بدون آنکه مالک واقعی یک یا چند دارایی باشند، در آنها سرمایه‌گذاری کنند. برای بیت کوین نیز کاربران می‌توانند با سرمایه‌گذاری در یک صندوق ETF بیت کوین، بدون خرید مستقیم این ارز دیجیتال یا نگرانی در مورد حفظ امنیت آن در کیف پول‌ها و غیره، از نوسانات قیمتی بیت کوین سود کسب کنند. اما چرا باید به جای خرید مستقیم بیت کوین، در یک ETF سرمایه‌گذاری کرد؟ صندوق های ETF فیوچرز با صندوق های اسپات بیت کوین چه تفاوتی دارند؟ کدام یک از این صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاری بهتر هستند؟ برای یافتن پاسخ این سؤالات، با ما در ادامه این مطلب همراه باشید.

دریافت ۳۰,۰۰۰ شیبا رایگان

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین

در روش‌های سرمایه‌گذاری سنتی، صندوق قابل معامله در بورس (ETF) نوعی سرمایه‌گذاری است که قیمت یک دارایی یا مزایا و معایب صندوق‌ قابل معامله گروهی از دارایی‌ها را ردیابی می‌کند. به عبارت دیگر، ETFها روشی آسان برای سرمایه‌گذاری همزمان در چندین دارایی، بدون نگهداری و مالکیت واقعی دارایی‌های مذکور هستند.

در مورد بیت کوین نیز، ETF بیت کوین یک روش سرمایه‌گذاری است که قیمت بیت کوین را ردیابی می‌کند. در واقع، صندوق های ETF فیوچرز یا صندوق های اسپات بیت کوین به خریداران اجازه می‌دهند تا بدون خرید بیت کوین، در این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند. با سرمایه‌گذاری در ETF بیتکوین، فرآیند خرید ساده‌تر می‌شود و کاربران می‌توانند بدون مواجهه با دردسرهای ثبت نام در صرافی‌ها و تکمیل مراحل احراز هویت یا نگرانی در مورد خطرات نگهداری رمزارزها در کیف پول‌ها، از مزایای سرمایه‌گذاری در بازار ارزهای دیجیتال بهره‌مند شوند.

اولین ETF بیت کوین موسوم به ProShares Bitcoin Strategy ETF با نماد اختصاری BITO، توسط شرکت پروشیرز (ProShares) در اکتبر سال ۲۰۲۱ میلادی راه‌اندازی شد. با این حال، این ETF نه در خود بیت کوین، بلکه در بازار آتی این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری می‌کند. به همین دلیل، برخی این صندوق را به عنوان یک ETF کاذب برای بیت کوین می‌شناسند.

صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین

صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین امکان پیش بینی قیمت بیت کوین و خرید و فروش این ارز دیجیتال با قیمتی خاص در تاریخ معین را برای کاربران فراهم می‌کنند. در واقع، ETF فیوچرز بیت کوین قراردادی است که در آن، فرد می‌تواند بیت کوین را با قیمتی مشخص در تاریخ از پیش تعیین‌شده خریداری کند یا بفروشد. به عنوان مثال، هنگام خرید از طریق ETF بیت کوین شرکت پروشیرز، سرمایه‌گذار می‌تواند بدون توجه به ارزش واقعی بیت کوین در یک تاریخ معین، قراردادی را برای خرید ۱۰ هزار دلار بیت کوین در آن تاریخ، با این شرکت منعقد کند.

اما چرا با وجود نوسانات قیمتی بیت کوین، کسی باید این ارز دیجیتال را با قیمتی نامشخص در آینده بخرد؟ در پاسخ به این سؤال می‌توان گفت آنها دلایلی دارند و معتقدند که قیمت بیت کوین تا آن زمان به قیمت پیش‌بینی‌شده خواهد رسید. علاوه بر این، کل این فرآیند به جای کاربر توسط پلتفرم انجام می‎شود.

مطمئناً، هر کاربری می‌تواند بدون استفاده از صندوق ETF بیت کوین شرکت پروشیرز نیز هر مقدار بیت کوین را در هر زمانی بخرد، اما ETF فیوچرز بیت کوین تضمین می‌کند که کاربر می‌تواند این کار را بدون سر و کله زدن با مشکلات ثبت نام و احراز هویت در صرافی‌ها انجام دهد. علاوه بر این، ETFهای آتی بیت کوین در مقایسه با اکثر صرافی‌های رمزارزی، هزینه کمتری دارند.

لازم به ذکر است که صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین، سرمایه‌گذاری در بیت‌ کوین با قیمت نقدی و اسپات آن را شامل نمی‌شوند. به همین دلیل است که برخی از سرمایه‌گذاران، ممکن است ETF های فیوچرز بیت کوین را به عنوان «پذیرش واقعی رمزارزها» در نظر نگیرند.

همچنین، شرکت‌هایی که صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین را ارائه می‌دهند، ممکن است برای باز نگه داشتن قراردادها و حساب‌ها، از مشتریان خود هزینه‌های سالانه دریافت کنند. علاوه بر این، صندوق‌های ETF آتی بیت کوین گاهی اوقات در ردیابی قیمت بیت کوین ناموفق هستند. این مسائل باعث می‌شوند که بسیاری از معامله‌گران، گزینه‌های جایگزینی برای سرمایه‌گذاری بخواهند.

صندوق های اسپات بیت کوین

صندوق های اسپات بیت کوین قابلیت‌های سرمایه‌گذاری مشابهی را با صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین ارائه می‌دهند، با این تفاوت که ETF اسپات بیت کوین به کاربران اجازه می‌دهد تا به جای قیمت آتی بیت کوین، در قیمت نقدی و اسپات این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند.

به عبارت دیگر، صندوق های اسپات بیت کوین تمام مزایای ETF های فیوچرز بیت کوین را دارند؛ مزایایی همچون سرمایه‌گذاری در بیت کوین بدون نیاز به ثبت نام در صرافی، پرداخت هزینه کمتر نسبت به صرافی‌ها و به طور کلی، ساده کردن فرآیند سرمایه‌گذاری در بیت کوین. تنها تفاوتی که بین این دو صندوق وجود دارد این است که در ETF اسپات بیت کوین، کاربر بیت کوین را با قیمت اسپات آن در قراردادهای خود نگه می‌دارد. به همین دلیل است که معامله‌گران، صندوق های اسپات بیت کوین را روش قانونی‌تری برای سرمایه‌گذاری می‌دانند.

با این حال، در حال حاضر به دلیل ماهیت نوپای این صنعت، هنوز چیزی به عنوان ETF اسپات بیت کوین (در ایالات متحده) وجود ندارد. در همین حال، کارشناسان صنعت کریپتو تأیید و راه‌اندازی صندوق های اسپات بیت کوین را راهی برای افزایش پذیرش این ارز دیجیتال می‌دانند و به همین دلیل، خواستار ایجاد شرکتی برای ارائه ETF اسپات بیت کوین هستند.

صندوق های ETF فیوچرز یا صندوق های اسپات بیت کوین؟ کدام بهتر است؟

صندوق های ETF فیوچرز و صندوق های اسپات بیت کوین، هر دو مزایا و معایب خود را دارند.

در حالی که ETF اسپات بیت کوین مشروعیت بیشتری نسبت به صندوق‌های ETF آتی بیت ‌کوین دارد (چون خرید بیت ‌کوین را شامل می‌شود)، گفتن اینکه کدام نوع صندوق برای سرمایه‌گذاری بهتر است، کار دشواری است.

اگرچه صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین ممکن است شامل خرید این ارز دیجیتال به قیمت اسپات نباشند، اما هنوز هم فرآیند خرید را ساده‌تر می‌کنند و امکان پیش‌بینی قیمت و سرمایه‌گذاری در بازار را برای کاربران فراهم می‌آوردند. با این حال، بسیاری از این صندوق‌ها برای تنظیم قراردادهای سرمایه‌گذاری، سالانه هزینه‌ای را از مشتریان خود دریافت می‌کنند.

در مقابل، به گفته بسیاری از علاقه‌مندان به بیت کوین، صندوق های اسپات بیت کوین مشروعیت بیشتری را برای این دارایی به ارمغان می‌آورند؛ چون به کاربران اجازه می‌دهند که بدون نگهداری بیت کوین واقعی، در بازار این رمزارز سرمایه‌گذاری کنند و این کار را با قیمت واقعی و اسپات بیت کوین انجام دهند.

در حال حاضر چند ETF بیت کوین وجود دارد؟

در سال‌های اخیر، شرکت‌های زیادی برای مشروعیت بخشیدن به صندوق های اسپات بیت کوین در ایالات متحده تلاش کرده‌اند، اما کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) این کشور هنوز تسلیم نشده و ETFهای اسپات بیت کوین را تأیید نکرده است.

با این حال، تاکنون چند شرکت توانسته‌اند تأییدیه این کمیسیون برای راه‌اندازی ETF فیوچرز بیت کوین را دریافت کنند. شرکت پروشیرز، اولین شرکتی بود که توانست مجوز راه‌اندازی ETF آتی بیت کوین را از کمیسیون SEC دریافت کند. پس از آن، مزایا و معایب صندوق‌ قابل معامله درخواست راه‌اندازی صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین از سوی شرکت‌های والکری (Valkyrie) و ون‌اک (VanEck) نیز توسط این کمیسیون تأیید شد. اخیراً چهارمین ETF آتی بیت کوین نیز با نام توکریوم (Teucrium)، تأییدیه کمیسیون SEC را دریافت کرده است.

گفته می‌شود شرکت مدیریت سرمایه گری‌اسکیل (Grayscale)، ممکن است اولین مزایا و معایب صندوق‌ قابل معامله شرکتی باشد که تأییدیه راه‌اندازی ETF اسپات بیت کوین را از کمیسیون SEC آمریکا دریافت می‌کند. گری اسکیل که صندوق تراست بیت کوینِ آن (GBTC) مورد تأیید کمیسیون SEC است، درخواست تبدیل صندوق GBTC به یک صندوق ETF اسپات بیت کوین را در سال ۲۰۱۶ به این کمیسیون ارسال کرد، اما به دلیل به نتیجه نرسیدن گفت‌وگوها، این درخواست را در سال ۲۰۱۷ پس گرفت. در مارس سال ۲۰۲۲، گری اسکیل بار دیگر این درخواست را به کمیسیون SEC ارسال کرد. مایکل سوننشاین (Michael Sonnenshein)، مدیرعامل گری اسکیل، تهدید کرده که اگر این درخواست رد شود، از کمیسیون SEC شکایت خواهد کرد.

کمیسیون بورس آمریکا تاکنون با استناد به نگرانی‌های مربوط به دستکاری بازار، درخواست‌ها برای راه‌اندازی صندوق ETF اسپات بیت کوین را رد کرده است.

خلاصه مطلب

در این مقاله به معرفی صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین و همچنین، بررسی و مقایسه صندوق های ETF فیوچرز و صندوق های اسپات بیت کوین، پرداختیم.

همان‌طور که گفته شد، در حال حاضر شرکت‌های مختلفی وجود دارند که صندوق‌های ETF بیت کوین را ارائه می‌دهند. این صندوق‌ها علاوه بر مزایایی که در مقاله به آنها اشاره شد، مشروعیت بیشتری به بیت کوین می‌بخشند و این ارز دیجیتال را در دسترس سرمایه‌گذاران و معامله‌گران بیشتری قرار می‌دهند. این موضوع می‌تواند منجر به تسریع پذیرش دارایی‌های دیجیتال در بین کاربران شود.

در نهایت، لازم به ذکر است که با توجه به وجود صندوق‌های ETF بیت کوین مختلف در بازار، اینکه کدام ETF برای سرمایه‌گذاری بهتر است، موضوعی است که به استراتژی‌ها و ترجیحات خود کاربر بستگی دارد.

صندوق ETF چیست؟/ مزایا و معایب صندوق های سرمایه گذاری ETF

۱۱ روز از گشایش پرونده ETF توسط دولت گذشته است و مردم همچنان تا یک هفته دیگر فرصت پذیره نویسی دارند. از آنجایی که یکی از اهداف دولت از فروش سهم خود، خصوصی سازی بوده است، بررسی این نکته که ETF ها چقدر به خصوصی سازی واقی کمک می کنند، از اهمیت زیادی برخوردار است. در این راستا یک کارشناس بازار سرمایه بر این باور است که اینکه چنین حجمی از دارایی‌های دولت قرار است سیال شود، به شرطی که دولت از مدیریت آن نیز دست بکشد، نشان دهنده آن است که می‌توان به کاهش حجم دولت و رهسپاری کشور به سمت خصوصی‌سازی واقعی امیدوار بود.

گروه بورس، بانک و بیمه بازارنیوز: بازخوانی پرونده خصوصی سازی در کشور حاکی از آن است که در سالهای گذشته فرایند خصوصی‌سازی‌هایی به صورت مزایده یا از طریق سازمان بورس انجام می‌شد که در نهایت به خصوصی‌سازی واقعی منجر نشد و به گفته کارشناسان و فعالان اقتصادی سهم شرکت‌های واگذار شده در اختیار سازمان‌های دولتی و شبه‌دولتی قرار گرفت.

به عبارت دیگر شرکت‌ها به سمت خصولتی شدن پیش رفتند. اما به نظر می رسد دولت همچنان خواهان اجرای اصل ۴۴ قانون اساسی و خصوصی سازی است و در این راستا دست به طراحی شیوه‌ای جدید برای واگذاری اموال زد که در نهایت به واگذاری در قالب صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) ختم شده است.

در این راستا، علیرضا قنبرعباسی، یک کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با ایسنا، با تاکید بر اینکه واگذاری‌های جدید را همچنان نمی‌توان خصوصی‌سازی به شکل کامل نامید، اظهار کرد: اما این اقدام قدمی مثبت و امیدوارکننده از سوی دولت محسوب می‌شود و در صورت انتقال مدیریت شرکت‌ها به بخش خصوصی واقعی، روزنه امیدی برای کاهش حجم دولت و اجرای دقیق اصل ۴۴ قانون اساسی خواهد بود.

وی درمورد مزایای واگذاری اموال دولتی در قالب ETF توضیح داد: از مزایای چنین شکل واگذاری مزایا و معایب صندوق‌ قابل معامله می‌توان به افزایش تعداد کدهای معاملاتی در بورس اشاره کرد که باعث می‌شود عموم مردم به بازار بورس ورود کرده و سرمایه‌گذار شوند؛ در نتیجه حجم بازار بورس بزرگ‌تر خواهد شد و در اقتصاد کلان کشور تأثیر مثبت خواهد داشت.

این کارشناس بازار سرمایه درمورد شکاف میان خصوصی‌سازی به معنای واقعی کلمه با واگذاری‌هایی که این روزها در قالب ETF در حال انجام است، اظهار کرد: در این واگذاری‌ها مدیریت از دولت به اشخاص و سرمایه‌گذاران جدید انتقال پیدا نمی‌کند و فقط درصدی از سهام شرکت‌ها در میان تعداد زیادی از افراد توزیع می‌شود. ملاحظات دیگری را هم باید در نظر داشت و توجه کرد که آیا حجم بازار بورس کشور با حجم ETF هایی که در حال واگذاری هستند همخوانی دارد یا خیر؟ باید پیش‌بینی کرد که اگر افراد در آینده به صورت خودجوش تصمیم به فروش سهام خود بگیرند، چه اتفاقی برای بازار سرمایه کشور رقم خواهد خورد؟ آیا راهکارهایی برای مدیریت چنین حجمی از سرمایه وجود دارد یا خیر؟ بنابراین شکل واگذاری‌ها یک موضوع و اتفاقات پس از واگذاری‌ها موضوعی دیگر است.

عباسی با تاکید بر اینکه مدیریت پس از واگذاری مهم‌تر از واگذاری است، گفت: دولت باید برای ۱۰ سال آینده این واگذاری‌ها برنامه داشته باشد. پس از واگذاری به صورت ETF باید راهکاری برای جلوگیری از هجوم مردم برای فروش سهام سازماندهی شود. به عنوان مثال مقرراتی وضع شود مبنی بر اینکه افراد فعلا بیش از ۲۰ درصد از سهام خود را نمی‌توانند بفروشند یا اینکه فعلا فقط می‌توانند سود سرمایه خود را دریافت کنند.

وی با بیان اینکه به صورت کلی واگذاری اموال دولتی در قالب صندوق‌های ETF اقدام مفیدی برای بازار سرمایه کشور محسوب می شود، اظهار کرد: اینکه چنین حجمی از دارایی‌های دولت قرار است سیال شود، به شرطی که دولت از مدیریت آن نیز دست بکشد و واگذاری واقعی صورت پذیرد، نشان دهنده آن است که می‌توان به کاهش حجم دولت و رهسپاری کشور به سمت خصوصی‌سازی واقعی امیدوار بود.

ETF چیست؟

بر اساس این گزارش، وزارت امور اقتصادی و دارایی چندی پیش طی اطلاعیه‌ای فراخوان واگذاری (شماره ۱) پذیره ‌نویسی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه‌ گذاری قابل معامله (ETF) "واسطه‌گری مالی یکم" را منتشر کرد. در این اطلاعیه آمده بود که وزارت امور اقتصادی و دارایی از طریق این واگذاری، به نمایندگی از دولت جمهوری اسلامی ایران، باقیمانده سهام خود در بانک های ملت، تجارت و صادرات ایران و بیمه ‌های البرز و اتکایی امین را واگذار خواهد کرد.

به طور کلی قرار است ۲۳ هزار ۸۰۰ میلیارد تومان باقیمانده سهام دولت در سه بانک و دو شرکت بیمه ای مذکور در قالب یک صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در بورس (ETF) با عنوان«واسطه گری مالی یکم» عرضه شود.

برای پذیره‌نویسی چه باید کرد؟

در این راستا، بانک های ملی، سپه، مسکن، کشاورزی، رفاه کارگران، ملت، تجارت، صادرات و قرض الحسنه مهر ایران، پارسیان و پاسارگاد به عنوان بانک های منتخب از تاریخ ۱۴ تا ۳۱ اردیبهشت ماه، آماده پذیره نویسی متقاضیان خریداری واحدهای سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) هستند. در واقع متقاضیان می‌توانند به صورت غیر حضوری و با مراجعه به درگاه‌ بانک‌های مذکور نسبت به پذیره‌نویسی اقدام کنند.

همه از تخفیف برخوردارند؟

ویژگی بارز این واگذاری، بهره ‌مندی کلیه ایرانیان از تخفیف ۲۰ درصدی است. سقف سرمایه گذاری هر شخص حقیقی (هر کد ملی) ۲۰ میلیون ریال (دو میلیون تومان) تعیین شده است. پذیره‌ نویسی برای هر فرد دارای کد ملی امکان‌پذیر است و محدودیت سنی برای متقاضیان وجود ندارد.

پذیره ‌نویسی واحدهای این صندوق برای اشخاص دارای کد معاملاتی (کد بورسی) از طریق کارگزاری‌های بورس و سامانه‌های آنلاین معاملاتی و درگاه ‌های غیرحضوری و حضوری بانک‌ های منتخب و برای اشخاص فاقد کد بورسی، از طریق درگاه ‌های غیرحضوری و حضوری بانک ‌های منتخب انجام می شود. شروع پذیره‌ نویسی از ۱۴ اردیبهشت و پایان پذیره ‌نویسی ۳۱ اردیبهشت خواهد بود.