ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک


در این رابطه rt بازدهی شاخص کل است.

ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک

1 - بررسی رابطه بین اهرم مالی و عملیاتی بر مدیریت ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک بنگاه های تجاری

آسیب های شبکه های اجتماعی

راه حل های حقوقی در مواجهه با اثرات منفی توقف نماد معاملاتی شرکت های بورس اوراق بهادار

بررسی مسئولیت متصدی حمل و نقل در امور گمرکی

جایگاه زنان در منشور حقوق شهروندی

زیر ساخت گرایی فضاهای شهری با رویکرد ایجاد محیط های امن cpted از دیدگاه آیات و روایات

بررسی تاثیر آرایش و تعداد دهانه های مهاربندی ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک سیستم های دوگانه فولادی بر نیروی برکنش (uplift) بوجود آمده در تکیه گاه ها

بررسی مطالعات معماری بناهای درون گذر معتضدالدوله وزیری شهرستان کرمانشاه با تکیه بر زیبایی شناسی و تاکید بر مرمت بنا

عوامل موثر بر پذیرش فناوری اطلاعات در صنعت بیمه

new method for estimating cf of pitch-regulated wind turbines

efficiency of grafting of al2o3, tio2 and zro2 powders by perfluoroalkylsilanes

بررسی تاثیر قیمت گذاری اشتباه سهام بر کسب بازده مازاد آتی

رابطه بین فرهنگ سازمانی حاکم بر مدرسه و اخلاق حرفه ای مدیران با مسئولیت پذیری معلمان در مدارس ابتدایی پسرانه شهرستان خنجین

رابطه اشتیاق شغلی و رشد حرفه ای معلمان بر بالندگی سازمانی در معلمان مقطع اول متوسطه شهرستان خنجین

بررسی تاثیر ابعاد بازار نوظهور بر فروش نام تجاری لوکس با نقش میانجی تلاش بازاریابی (مورد مطالعه: شرکت پرشیا خودرو)

بررسی رابطه بین بهای تمام شده و عملکرد مالی با تاکید بر نقش تعدیل گری رقابت بازار محصول در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

عوامل موثر بر موفقیت برنامه های استراتژیک در شرکت های عمرانی (مطالعه موردی: شرکت جهاد نصر اصفهان)

مرور تطبیقی نظریه های توسعه سیاسی

تاثیر ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک گزارشگری مالی متقلبانه بر بحران مالی با تاکید بر معاملات با اشخاص وابسته

شناسایی عوامل کلیدی موفقیت مدیریت فرآیندهای سازمان در سامانه 1888 (مورد مطالعه شهرداری منطقه 4)

buckling of radially loaded concrete cylinders in fire condition

درباره تی پی بین

ما با همکاری دبیرخانه ی کنفرانس ها و همایش ها، تمام ابزار محققان را كه تنها و تنها منابع علمی است را یكجا جمع آوری كرده ایم تا با كمترین دردسر ، در كمترین زمان ممكن و بصورت کاملا رایگان منابع علمی مورد نظرشان را تهیه نمایند.

تی پی بین با پشتیبانی از كنفرانس ها و ژورنال های معتبر داخلی و سپس انتشار رایگان مقالات آنها، كوتاه ترین مسیر، برای رسیدن به منابع علمی داخلی را در اختیار شما محققین قرار داده است.

تفاوت ریسک سیستماتیک و غیرسیستماتیک

ریسک سیستماتیک ، ریسک غیرسیستماتیک و بتا از جمله اصطلاحات و تعاریفی هستند که با ورود به دنیای سرمایه گذاری با آنها روبرو می شویم، در این مقاله قصد داریم به این مفاهیم بپردازیم:

ريسک غيرسيستماتيک را «ريسک مشخص»، «ريسک قابل پخش» يا «ريسک پسمانده» هم مي نامند. اين ريسک يکي از انواع ريسک سرمايه گذاري است و در شرکت يا صنعتي که در آن سرمايه گذاري مي کنيد وجود دارد. ريسک غيرسيستماتيک را مي توانيد از طريق متنوع سازي کاهش دهيد. ريسک غيرسيستماتيک به اخبار مربوط مي شود. اخباري که مختص يک سهم خاص است؛ مثلا وقتي کارکنان شرکتي که شما در آن سرمايه گذاري کرده ايد اعتصاب مي کنند.

ريسک سيستماتيک را «ريسک بازار» يا «ريسک غيرقابل پخش» هم مي خوانند. اين ريسک به کل بازار يا حداقل بخشي از آن مربوط مي شود. اين ريسک که ناپايداري هم ناميده مي شود، نوسانات روزانه ي بازار و تأثير آن روي قيمت سهام را شامل مي شود. ناپايداري يک معيار ريسک است. معياري که ويژگي ها يا «خلق و خو »ي سرمايه گذاري را مي سنجد، نه دليل اين ويژگي ها را.

دليل اينکه مردم از سهام پول در مي آورند، همين حرکت ها و نوسانات بازار هستند. ناپايداري براي کسب سود ضروري است. هرچه سرمايه گذاري شما بي ثبات تر باشد، احتمال بيشتري وجود دارد که شرايط آن به صورت ناگهاني بهتر يا بدتر شود.

نرخ سود بانکي(بهره)، رکود و جنگ همه مي توانند دلايلي براي ريسک سيستماتيک باشند. چون که همه ي اين موارد روي تمام بازار تأثير مي گذارند و متنوع سازي روي آنها تأثيري نمي گذارد. ريسک سيستماتيک را مي توانيد از طريق پوشش ريسک کاهش ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک دهيد.

ريسک سيستماتيک در تمام سرمايه گذاري ها وجود دارد. اگر تورم وجود داشته باشد، مي توانيد در بخش هايي سرمايه گذاري کنيد که در برابر تورم مقاوم هستند. اگر نرخ سود بالا باشد، مي توانيد سهام مربوط به بخش انرژي خود را بفروشيد و اوراق بهادار تازه منتشر يافته بخريد. اما اگر اقتصاد کشور مشکل دارد، بهترين کار اين است که سرمايه گذاري هايي پيدا کنيد که از بقيه ي بازار مقاوم تر باشد. مثلا مي توانيد از سهام صنايع دفاعي يا استراتژي هاي سهام روبه افول استفاده کنيد.

معيار ناپايداري يا ريسک سيستماتيک

معيار ناپايداري، «بتا» يا ريسک سيستماتيک نام دارد. اين معيار مقايسه ي يک سهام يا پرونده با تمام بازار است. به عبارت ديگر، بتا ميزان کلي ريسک بازار بورس را در مقايسه به بازار کل به ما مي دهد. بتا همچنين ريسک بازار بورس را با ساير سهام مقايسه مي کند. تحليل سرمايه گذاري از حرف يوناني β براي نشان دادن بتا استفاده مي کند. بتا در مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه گذار (CAPM) هم استفاده مي شود.

بتا با استفاده از تحليل رگرسيون محاسبه مي شود. اساسا بتا يعني ارتباط نرخ سود اوراق بهادار با نوسانات بازار. وقتي بتا ۱ باشد يعني قيمت اوراق بهادار با نوسانات بازار تغيير مي کند. وقتي بتا کمتر از ۱ باشد، يعني اوراق بهادار پايدارتر از بازار هستند. اگر بتا بالاتر از ۱ باشد، يعني قيمت اوراق بهادار ناپايدارتر از بازار است. براي مثال اگر بتا براي سهام ۱.۲ باشد، احتمالا اين سهام ۲۰ درصد ناپايدارتر از بازار است.

راهنماي اوليه ي بتا

۱. بتاي منفي

اگر بتا زير صفر باشد، يعني رابطه ي آن با بازار عکس است. احتمال وجود بتاي منفي خيلي خيلي کم است. درگذشته، برخي سرمايه گذاران اعتقاد داشتند که طلا و سهام طلا بتاي منفي دارد. اين عقيده ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک به خاطر اين بود که وقتي بازار سهام افول داشت سهام طلا سود بيشتري به دست مي آورد. ولي اين عقيده در دراز مدت غلط از آب در آمد.

۲. بتاي صفر

پول نقد اساسا بتاي صفر دارد. به عبارت ديگر، مهم نيست بازار چه تغييراتي مي کند، ارزش پول نقد هميشه ثابت است. البته به شرطي که تورم وجود نداشته باشد.

۳. بتاي بين صفر و يک

بتاي کمتر از ۱ (و بيشتر از صفر) براي شرکت هايي است که ناپايداري آنها کمتر از بازار باشد. بيشتر شرکت هاي خدماتي در اين حوزه هستند.

۴. بتاي يک

وقتي بتا ۱ است، يعني از ناپايداري يک شاخص به خصوص براي اشاره به همه ي بازار استفاده کرده ايم و اين شاخص را براي سنجيدن همه ي سهام و بتاهاي ديگر به کار مي بريم. به عنوان مثال مي توان به شاخص S&P 500 اشاره کرد. اگر يک بتاي سهام ۱ باشد، به اندازه و در جهت شاخص مرجع حرکت مي کند. بنابراين اگر شاخص سرمايه از S&P 500 پيروي کند، بتاي نزديک به ۱ خواهد داشت.

۵. بتاي بيشتر از يک

اين يعني اينکه ناپايداري سهام بيشتر از شاخص عمومي است. خيلي از شرکت هاي وابسته به فناوري در بازار بورس آمريکايي Nasdaq بتاي بالاي ۱ دارند.

۶. بتاي بيشتر از صد

اين غيرممکن است، چون بتاي بالاي صد يعني ناپايداري سهام، ۱۰۰ برابر بيشتر از بازار است. اگر سهامي بتاي ۱۰۰ داشته باشد، با هر افول در بازار بورس احتمال اين هست که ارزش آن سهام به صفر برسد. ممکن است در سايت هاي تحقيقاتي بتاي بالاي صد ديده باشيد. در اين صورت يا خطاي آماري اتفاق افتاده يا بازار به خاطر کمبود نقدينگي دچار نوسانات شديد شده است. سهام خارج از بازار بورس معمولا دچار اين مشکل مي شوند. به ندرت پيش مي آيد که سهام شرکت هاي معروف بتاي بالاي ۴ داشته باشند.

چرا بايد با مفهوم بتا آشنا باشيد؟

آيا آماده ايد با سرمايه ي خود ريسک کنيد؟ خيلي از مردم اين آمادگي را ندارند. در نتيجه سرمايه گذاري هايي را انتخاب مي کنند که ناپايداري کمي داشته باشد. ساير افراد ترجيح مي دهند کمي بيشتر ريسک کنند. چون در اين صورت احتمال دارد سود بيشتري به دست آورند. به همين دليل، سرمايه گذاران حتما بايد مفهوم توان ريسک پذيري را درک کنند. سرمايه گذاران بايد بدانند کدام سرمايه گذاري ها با تمايلات آنها براي ريسک پذيري متناسب است.

وقتي از بتا براي سنجش ناپايداري استفاده مي کنيد، مي توانيد اوراق بهاداري را پيدا کنيد که با توجه به ميزان ريسک براي شما مناسب ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک تر هستند. سرمايه گذاراني که اصلا ريسک پذير نيستند بايد سرمايه گذاري هايي را انتخاب کنند که بتاي پاييني دارد. آنهايي که مي خواهند بيشتر ريسک کنند، مي توانند سهامي را بخرند که بتاي بالاتري داشته باشد.

خيلي از شرکت هاي دلالي بتا را براي تمام سهام خريد و فروشي خود محاسبه مي کنند. اين شرکت ها نتايج محاسبات خود را در کتاب بتا منتشر مي کنند. اين کتاب بتاي تخميني براي تقريبا تمام سهام قابل عرضه در بازار عمومي را ارائه مي کند. مشکل اينجاست که بيشتر افراد به اين کتاب هاي دلالي دسترسي ندارند و محاسبه ي بتا حتي براي سرمايه گذاران باتجربه هم سخت است.

هشدارهايي در مورد بتا

مهم ترين هشدار در مورد استفاده از بتا به منظور تصميم گيري براي سرمايه گذاري اين است که بتا يکي از سنجش هاي تاريخي براي ناپايداري سهام است. اعداد بتاي قديمي يا ناپايداري تاريخي لزوما نمي توانند آينده ي بتا يا ناپايداري را پيش بيني کنند. به عبارت ديگر، اگر بتاي سهامي الان ۲ باشد، هيچ تضميني نيست که سال ديگر اين مقدار ثابت خواهد ماند.

تحقيقي در مورد قابل اطمينان بودن بتاي گذشته انجام شده است. اين تحقيق به اين نتيجه رسيد که بتاي گذشته براي سهام شخصي نمي تواند بتاي آينده را پيش بيني کند. يکي از يافته هاي جالب تحقيق اين بود که به نظر مي رسد بتا به ميزان ميانگين خود بازمي گردد. اين يعني اينکه بتا چه بالاتر و چه پايين تر از يک باشد، ممکن است به سمت ۱ بازگردد.

هشدار دوم اين است که بتا ميزان ريسک سيستماتيک را نشان مي دهد. ريسکي که بازار به صورت کلي با آن مواجه است. درواقع، داريم سهام را با شاخص بازار مقايسه مي کنيم. اين شاخص تحت تأثير ريسک هاي کلي بازار قرار دارد. از طرف ديگر، بتا را با مقايسه ي ناپايداري سهام با ناپايداري شاخص محاسبه مي کنيم. بنابراين بتا فقط ريسک به وجود آمده به خاطر تغييرات بازار را مدنظر مي گيرد. سهام ممکن است با ريسک هاي شخصي شرکت ها هم مواجه باشند. ولي ميزان بتا اين ريسک ها را نمي شناسد. بنابراين، با اينکه بتا به سرمايه گذاران مي گويد تغييرات بازار چه تأثيري روي قيمت سهام دارد، ولي به ريسک هاي ديگري که شرکت ها با آن مواجه هستند توجهي نمي کند.

ارتباط بین کیفیت اقلام تعهدی و ریسک غیرسیستماتیک سهام

هدف اصلی این پژوهش بررسی ارتباط بین کیفیت اقلام تعهدی و ریسک غیرسیستماتیک سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این پژوهش برای ارزیابی کیفیت اقلام تعهدی از توانایی اقلام تعهدی برای پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی و برای سنجش ریسک غیرسیستماتیک سهام از دو مدل کپ ام (CAPM) و فاما و فرنچ (FAMA ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک & FRENCH) و از متغیر های اهرم مالی، عملکرد عملیاتی، اندازه شرکت، ارزش دفتری به ارزش بازار، نوسانات جریان نقدی و عملکرد بازده سهام به عنوان متغیرهای کنترلی استفاده شده است. پژوهش حاضر از نوع کاربردی بوده و به روش مطالعات کتابخانه ای انجام گرفته است. در این پژوهش91 شرکت در طول دوره 1388 تا 1392 به عنوان نمونه در نظر گرفته شد. رویکرد انتخابی برای آزمون فرضیه ها با استفاده از تلفیق داده های مقطعی و زمانی است. در این پژوهش، از روش رگرسیون حداقل مربعات ادغام ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک شده (پنل دیتا) استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیه ها نشان می دهد بین کیفیت اقلام تعهدی و ریسک غیرسیستماتیک سهام طبق مدلهای کپ ام (CAPM) و فاما و فرنچ (FAMA & FRENCH) رابطه ای وجود ندارد .‌

بررسی اثر مسئولیت پذیری اجتماعی شرکت بر ریسک سیستماتیک و ریسک غیرسیستماتیک: با استفاده از مدل تحلیل پوششی داده ها

هدف از انجام این پژوهش، بررسی تاثیر مسئولیت پذیری اجتماعی بر ریسک سیستماتیک و غیرسیستماتیک در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای محاسبه ریسک سیستماتیک و غیرسیستماتیک ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک از مدل بازار استفاده شد. همچنین شاخص مسئولیت پذیری اجتماعی شرکت ها از مدل تحلیل پوششی داده ها (ورودی محور و خروجی محور) محاسبه شد؛ برای آزمون فرضیه های پژوهش از اطلاعات 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1394-1390 استفاده شد. نتایج این پژوهش نشان می دهد که مسئولیت پذیری اجتماعی ورودی محور ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک و مسئولیت پذیری اجتماعی خروجی محور، اثری منفی و معنادار بر ریسک سیستماتیک و ریسک غیرسیستماتیک دارند. مسئولیت اجتماعی موجب کاهش ریسک (سیستماتیک و غیرسیستماتیک) می شود، چرا که شرکت های دارای سرمایه اجتماعی بالا، دارای توانایی بالایی در مواجهه با شوک های داخلی یا خارجی می باشند. خصوصا ارتباط مناسب بین سهامداران باعث می گردد تا چنین شرکت هایی دارای امنیت بیمه مانند باشند، که تقاضا و عرضه را در زمان بحران ثابت نگه داشته و انعطاف پذیری در رخدادهای ناگهانی را بهبود می بخشد و باعث تسهیل در بازیافت و رشد پایدار می گردد.

اندازه گیری ریسک سیستماتیک و ضریب الفا

اندازه گیری ریسک سیستماتیک و ضریب الفا

به هنگام سرمایه گذاری در بورس وقتی سهامی را خریداری می کنید در واقع سرمایه خود را وارد انواع ریسک ها کرده اید که یکی از آن ها ریسک سیستماتیک است. اما قبل از آن که به تعریف ریسک سیستماتیک بپردازیم باید بدانیم ریسک چیست؟

از ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک آنجایی که ریسک یک عامل مهم و اثرگذار در سرمایه گذاری محسوب می شود، می توانید این موضوع را در مقالات تحلیل بنیادی صفر تا صد بورس وب سایت مطالعه کنید.

ریسک چیست؟

اصولا بار معنایی ریسک از خطر و ترس می آید. اما همیشه به این معنا است. در بازار های مالی هرگاه از آینده ی پیش رو و اتفاقات آن اطمینان نداشته باشیم از کلمه ریسک استفاده می کنیم. اگر ما ریسک های ممکن را پیش بینی کنیم و برای آن ها برنامه ریزی کنیم، احتمال ضرر و زیان را کاهش خواهیم داد. بنابراین نیاز است تا با انواع ریسک های ممکن در بازارهای مالی آشنا شویم.

ریسک چیست؟

معرفی انواع ریسک

ریسک فقط مربوط به بازار مالی نیست. بلکه در تمامی مسائل روزمره خود و تمامی کارهایی که در طی روز انجام می دهیم به نوعی ریسک می کنیم، ریسکی که میزان آن در ضمیر ناخودآگاه ما اندازه گیری می شود! فرض کنید قصد دارید با ماشین خود به محل کارتان بروید. احتمال مشکلات فنی برای خودروی شما وجود دارد، احتمال ترافیک سنگین و یا حتی احتمال جریمه شدنتان. پس لازم است قبل از حرکت به آن ها فکر کنید و برایشان برنامه ریزی کنید.

ریسک ها در بازارهای مالی انواعی دارند اما دو دسته ی اصلی آن ها ریسک سیستماتیک و ریسک غیرسیستماتیک است.
ریسک غیر سیستماتیک و روش به حداقل رساندن آن را در مقاله تنوع بخشی و کاهش ریسک توضیح دادیم اما ریسک سیستماتیک نیاز به بررسی بیشتری دارد.

تعریف ریسک سیستماتیک

هنگامی که تحولی در کل بازار رخ می دهد یا ناگهان خبر مهمی منتشر می شود و کل بازار را تحت تأثیر ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک خود قرار می دهد به آن ریسک سیستماتیک می گوییم. در واقع ریسک سیستماتیک مربوط به اقتصاد کلان است و اندازی گیری آن تقریبا کار دشواری است. از آن ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک جا که این نوع ریسک مربوط به تحولات سیاسی، اقتصادی و یا اجتماعی است کاهش آن با روش های مدیریت سبد سهام غیر ممکن است. اما برای اندازه گیری آن از ابزاری به نام ضریب بتا و یا شاخص بتا کمک می گیریم.

تعریف ریسک سیستماتیک

ضریب بتا چیست؟

ضریب بتا یکی از مواردی است که به هنگام ارزیابی ریسک های سرمایه گذاری اندازه گیری می شود. بر اساس اعدادی که از این ضریب بدست می آید می توان نتایجی گرفت که پس از روش اندازه گیری به آن می پردازیم.

  • ضریب بتا تغییرات قیمت سهام را در مقایسه با تغییرات کل بازار نشان می دهد
  • شاخص کل را برای بازه زمان مدنظر را مشخص و لیست کرد.

در قدم دوم باید بازده نماد و شاخص کل را بدست آورد که فرمول آن به قرار زیر است:

ضریب بتا

در این رابطه rn بازدهی نماد مدنظر و یا بازده شاخص است. Pn و Pn-1 قیمت هر روز و روز قبلی نماد و یا شاخص است.
قدم آخر محاسبه ضریب بتا است. که از یک رابطه آماری به شکل زیر قابل محاسبه است:

در این رابطه rt بازدهی شاخص کل است.

پس از محاسبه ضریب بتا ممکن است حالات زیر رخ دهد:

  • اگر بتا دقیقاً یک باشد، نوسانات سهم مطابق نوسانات و بازدهی بازار است.
  • اگر بتا بزرگ تر یک باشد، نوسانات و بازدهی سهم بیشتر از شاخص است. باید دقت کرد که بازدهی بیشتر سهم متناظر با افزایش ریسک آن است.
  • اگر بتا بین صفر و یک باشد یعنی ریسک سهم و همچنین بازدهی آن نسبت به بازدهی شاخص کم تر است.
  • اگر برابر صفر باشد یعنی نوسانات سهم نسبت به نوسانات و بازدهی بازار مستقل است و هیچ ارتباطی با آن ندارد.
  • و در نهایت اگر کوچک تر از یک باشد بدین معنی است که نماد خلاف جهت بازار حرکت می کند و اگر شاخص در حال رشد باشد، این نماد در حال زیان دهی است.

ضریب بتا چیست؟

ضریب آلفا چیست؟

در محاسبات ریسک سرمایه گذاری ضریب دیگری به نام ضریب آلفا نیز وجود دارد که محاسبه آن می تواند به تحلیل سرمایه گذار کمک کند. ضریب آلفا نشان می دهد سرمایه گذاری انجام شده نسبت به بازدهی آن چه میزان متحمل ریسک شده است.
یکی از پرکاربردترین موارد استفاده از ضریب آلفا در صندوق های سرمایه گذاری است. بنابراین هنگام بررسی صندوق ها اگر ضریب آلفای آن ها به حد مطلوبی بالا بود نشانگر عملکرد مناسب صندوق است. شما می توانید ضریب آلفای صندوق های سرمایه گذاری را در وبسایت fibiran.ir مشاهده و با هم مقایسه کنید. اندازه گیری ریسک سیستماتیک و ضریب آلفا یکی از مباحث اصلی آموزش کامل تحلیل بنیادی بورس است که در وب سایت ما قرار دارد.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.