قالیباف: هر روز شاهد عرضه اولیه در بورس خواهیم بود
حسن قالیباف اصل، رئیس سازمان بورس با بیان اینکه درخواست‌های افزایش سرمایه شرکتها، ۵ روزه پاسخ داده می‌شوند، گفت: با ایجاد شرایط فنی به دنبال این هستیم که هر روز هفته، شاهد عرضه‌های اولیه در بورس باشیم.
پایگاه خبری تحلیلی انتخاب (Entekhab.ir) :
رئیس سازمان بورس با بیان اینکه درخواست‌های افزایش سرمایه شرکتها، ۵ روزه پاسخ داده می‌شوند، گفت: با ایجاد شرایط فنی به دنبال این هستیم که هر روز هفته، شاهد عرضه‌های اولیه در بورس باشیم.
به گزارش مهر، حسن قالیباف اصل، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار در جلسه امروز هیات نمایندگان اتاق بازرگانی تهران گفت: طی سالهای اخیر، طبقه متوسط در کشور کم شده است به این معنا که یا به طبقات بالا رفته و یا عمده آنها به طبقات پایین کوچ کرده اند، بنابراین بازار سرمایه می تواند حضور طبقه پایین را در اقتصاد ایران پررنگ کند.
وی افزود: حضور مردم در بورس منجر به انتفاع اقتصاد کشور و البته خود مردم خواهد شد.
رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: با ایجاد شرایط فنی به دنبال این هستیم که هر روز هفته، شاهد عرضه‌های اولیه در بورس باشیم.
بنگاه بزرگ در کشور نداریم
قالیباف اصل با بیان اینکه تلاش کردیم تا تسهیلاتی برای افزایش سرمایه شرکتها در بورس فراهم کنیم، گفت: دردی که در اقتصاد کشور وجود دارد، این است که بنگاه بزرگ در کشور نداریم و مرتب شعاری را تکرار می‌کنیم که کوچک زیبا است، در حالیکه بنگاههای کوچک برای یکسری از کارها مناسب هستند، اما انجام یکسری از امور نیاز به بنگاه بزرگ و تامین مالی بزرگ دارد، بنابراین اگر بنگاه بخواهد بزرگ شود، باید سهامی عام شده و در بازار سرمایه پذیرش شود.
وی اظهار داشت: اگر قرار باشد کار بزرگی در اقتصاد ایران انجام شود، ساختار سهامی عام و تامین مالی عام نیاز است؛ همانطور که این روش تامین مالی در دنیا پذیرفته شده است؛ بنابراین ما هم اگر می خواهیم در اقتصاد دنیا حرفی برای گفتن داشته باشیم، باید به بنگاههای بزرگ خود تکیه کنیم و بازار سرمایه نیز مسیر خوبی برای تحقق این هدف است.
قالیباف اصل گفت: ابتدا شرکت باید نشان دهد که مورد اعتماد جامعه سهامداری هست بعد اقدام به سهامی عام کند که البته در این صورت، مسیر تامین مالی و بزرگ شدن آن باز میشود و ما نیز در بازار سرمایه از این کار استقبال می‌کنیم.
۲۰ هزار میلیارد تومان، ارزش عرضه‌های اولیه در سال جاری
وی میزان عرضه اولیه ها در سال جاری را ۲۰ هزار میلیاردتومان ذکر کرد و گفت: فعالان اقتصادی به این سمت حرکت کرده اند که شرکتهای خود را در بازار سرمایه وارد کنند؛ ضمن اینکه در حوزه تامین مالی نیز، باید به این نکته توجه کرد که یک تنوع خوبی از ابزارهای تامین مالی در بازار سرمایه وجود دارد که موضوع افزایش سرمایه یکی از آنها است؛ ضمن اینکه دولت و مجلس نیز در سال جاری به بازار سرمایه کمک کرده اند که افزایش سرمایه از محل صرف سهام صورت گیرد.
قالیباف اصل گفت: این امکان را عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد در بازار سرمایه فراهم کردیم که بنگاه اقتصادی به ارزش بازار، افزایش سرمایه دهد و این افزایش سرمایه و رشد قیمتها، نصیب بنگاهها نیز بشود؛ این در حالی است که در گذشته، دو سال افزایش سرمایه را در اختیار هیات مدیره قرار می‌دادند و اکنون ما به دنبال این هستیم که این عدد به ۵ سال افزایش یابد.
وی ادامه داد: این امر باعث افزایش سطح شناور شدن بازار می شود. البته فردا هم دومین جلسه مجلس در مورد لایحه‌ای که در آن افزایش سرمایه از محل صرف سهام مورد تاکید است، برگزار می شود.
تامین مالی از محل افزایش سرمایه افزایش می‌یابد
رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار با بیان اینکه سازمان بورس تلاش کرده تا سرعت تامین مالی در بازار سرمایه افزایش یابد، خاطرنشان کرد: هم اکنون درخواست افزایش سرمایه ای که در سازمان بورس وارد می شود، ۵ روزه جواب می‌گیرد.
قالیباف اصل در بخش دیگری از سخنان خود در پاسخ به سوالات اعضای هیات نمایندگان اتاق بازرگانی تهران گفت: امکان صندوق پروژه‌ها در بازار سرمایه، سالها است که وجود دارد، اما ما خط قرمزی در بازار داریم که آن هم اعتماد به بازار است؛ بنابراین اگر اعتماد از بین رود، مردم پول های خود را بیرون کشیده و در منزل نگهداری میکنند و به عبارتی، بازار مالی از هم فرومی‌پاشد؛ اما در بحث تامین مالی پروژه‌ها، سازمان بورس فراخوانی را اعلام کرده است که بر مبنای آن، هر فردی که دارای پروژه است، اجازه می‌گیرد که شرکت سهامی عام پروژه تاسیس کرده و اجازه پذیره نویسی در بورس داشته باشد.
وی افزود: با توجه به رونق بازار، احساس ما این است که پروژه‌های بزرگ را تامین مالی کنیم؛ اما بحث اعتماد خیلی مهم است که باید مدنظر قرار گیرد، چراکه کسی که وارد بازار سرمایه میشود، باید اعتماد مردم را جلب کند؛ نه اینکه یک پروژه زیان ده بوده و نیمه تمام باقی بماند. تاکنون علیرغم فراخوان ها، دو نهاد به ما برای تاسیس شرکت سهامی عام درخواست داده و پذیره نویسی صورت دهند.
قالیباف اصل گفت: اگر هر فردی پروژه ای دارد که نیاز به تامین مالی دارد، با آمادگی بازار سرمایه مواجه میشود.
کسی که وارد بازار سرمایه می شود، باید ریسک سرمایه گذاری خود را بپذیرد
وی تاکید کرد: کسی که وارد بازار سرمایه می شود، مسئولیت ریسک مال خود را نیز پذیرفته است، اما باید توجه داشت که همه بازار سرمایه، سهام نیست؛ بلکه ابزارهای مختلفی در این حوزه وجود دارد، بنابراین فردی که وارد بازار سرمایه می شود، باید مشخص کند که چه درجه ای از ریسک را می‌پذیرد؛ این در حالی است که صندوق های سهامی، صندوق های سرمایه گذاری و مواردی از این دست با توجه به ریسک سرمایه گذاران قابل انتخاب هستند.
قالیباف اصل در خصوص ریزش بازار نیز گفت: به هر حال افت و خیز طبیعت بازار است؛ این در حالی است که مردم هم باید ریسک این بازار را بپذیرند.
وی دستور داد تا برای ورود شرکتهای مهندسی و پیمانکاری در بازار سرمایه مشخصا برنامه ریزی شود. این در حالی است که مسیر انتشار اوراق بدون ضامن باز شد.
رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار خاطرنشان کرد: دارای فکری به صورت مستقیم قابلیت معامله دارد؛ اما دارایی فکری باید منجر به سود یا رشد سود شود، بنابراین عرضه و تقاضای سهام در بازار و قیمتگذاری که بر اساس عرضه و تقاضای خیل عظیمی از سرمایه گذاران شکل می گیرد، بحث دارایی فکری را قیمتگذاری می کند.
پذیره نویسی چیست؟ (آشنایی با فرآیند و روش های پذیره نویسی)
اگر شما هم در بازار سرمایه فعالیت دارید و یا آن را دنبال می‌کنید، احتمالاً با واژه پذیره نویسی در بازار سرمایه برخورد داشته‌اید. در واقع واژه پذیره‌نویسی در این بازار مستقیماً به تعهد و تأمین مالی شرکتها مرتبط می‌باشد. به طور کلی پذیره نویسی برای شرکت‌هایی صورت می‌پذیرد که هنوز شروع به کار نکرده‌اند و به طور رسمی تاسیس نشده باشند. در این مطلب نگاهی به مفهوم کلی پذیره‌نویسی و اشکال مختلف آن می‌اندازیم.
معرفی پذیره نویسی:
طبق تعریف کلی پذیره نویسی یعنی “نوشتن و امضا کردن نوشته‌ای برای تعهد انجام کاری”، مفهوم دیگر پذیره‌نویسی یعنی فرآیند خرید اوراق بهادار از ناشر و یا نماینده قانونی ناشر که پرداخت یا تعهد پرداخت کل وجه بر اساس قرارداد فی‌مابین صورت می‌پذیرد. اصطلاح پذیره نویسی در لغت به معنی قبول کردن و یا امضا کردن پای یک سند و اوراق بهادار است، در واقع پذیره نویسی ، یعنی تعهد انجام کاری مشخص معمولاً در زمانی معین که مکتوب شود و به صورت قرارداد تنظیم گردد. پذیره نویسی از دید حقوق تجارت در مورد شرکتهای سهامی عام عبارت است از تعهد پرداخت قیمت یک یا چند سهم از سهام شرکتهای سهامی عام. همچنین در اصطلاح حقوقی پذیره‌نویسی سهم عبارت است از انجام عملی حقوقی که به موجب آن شخصی (حقوقی یا حقیقی) متعهد میشود که با تأمین قسمتی از سرمایه شرکت در حدود مبلغ توافق شده، شراکت خود را در شرکت سهامی عام آغاز کند، در واقع پذیره نویسی متعهد شدن به پرداخت سهام است که از طرف اشخاص انجام میشود.
فرآیند انجام پذیره نویسی :
برای تاسیس شرکتهای سهامی عام موسسان شرکت باید حداقل ۲۰ درصد از سرمایه شرکت را خود متعهد شوند و حداقل ۳۵ درصد از مبلغ تعهد شده را در حسابی به نام شرکت در شرف تاسیس نزدیکی از بانک‌های کشور سپرده‌گذاری نمایند. در شروع کار طرح کلی پروسه پذیره‌نویسی تهیه میشود و در هیئت موسسان شرکت به تصویب می‌رسد. بعد از آن، طرح مصوب به همراه تمامی مدارک ثبت شرکت باید به تائید اداره ثبت شرکتها برسد ضمن اینکه در نقاطی که دایره ثبت شرکتها وجود ندارد این مدارک باید به اداره ثبت اسناد و املاک محل تسلیم شود و رسید دریافت کنند. اداره ثبت شرکتها پس از بررسی کلیه مدارک لازم و پس از آن به طور خاص طرح پذیره نویسی سهام و تطبیق آنها با قانون و عدم مغایرت آن با قانون، اجازه انتشار اعلامیه پذیره نویسی سهام را صادر خواهد کرد. پس از آن مراحل مذکور، موسسان شرکت باید اعلامیه پذیره‌نویسی را در یکی از روزنامه‌های رسمی کشور که معمولاً از قبل تعیین شده است، آگهی کرده و اعلام کنند کدامیک از بانک‌ها تعهد سهام را بر عهده خواهد داشت. و پس عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد از اعلام عمومی پذیره‌نویسی از طریق روزنامه رسمی کشور، داوطلب‌ها برای ثبت درخواست در محل اعلام شده حاضر شده و مراحل قانونی پذیره نویسی را انجام خواهند داد.
شرایط کلی پذیره نویسی :
چه کسانی می‌توانند در پذیره نویسی شرکت کنند؟
همه اشخاص و افراد جامعه می‌توانند در پذیره‌نویسی و تأمین سرمایه شرکتها مشارکت نمایند. همچنین اشخاص حقوقی نیز می‌توانند در این پذیره‌نویسی شرکت کنند، البته درصورتیکه با اساسنامه شرکت و موسسه مغایرت قانونی وجود نداشته باشد.
شرایط و ملزومات پذیره نویسی چیست؟
برای انجام پذیره‌نویسی همانطور که گفته شد، پس از اینکه حسابی با عنوان حساب شرکت در شرف تاسیس نزد یکی از بانک‌های دارای مجوز از بانک مرکزی افتتاح شد، باید اظهارنامه و اساسنامه‌ای برای اطلاع از چگونگی وضعیت و برنامه شرکت تهیه شود. پس از تهیه اظهارنامه و اساسنامه اعلامیه پذیره‌نویسی تهیه میشود که در آن نام و موضوع شرکت، مرکز اصلی و شعب شرکت، مدت زمان فعالیت، هویت و آدرس موسسان، مبلغ سرمایه اولیه و تعهد شده از طرف موسسان به همراه جزئیات آن، هزینه‌های انجام‌شده و برآوردی تا زمان شروع فعالیت، تعداد سهام متعدد شده از طرف پذیره‌نویس و مبلغ نقدی در زمان پذیره‌نویسی، تعیین مهلت برای پذیره‌نویسی به همراه مشخصات حساب اعلامی در بانک، چگونگی تخصیص سهام به پذیره نویسان و… در آن ذکر میشود.
روش‌های پذیره نویسی :
پذیره نویسی به دو شکل انجام می‌پذیرد:
روش تعهد پذیره‌نویسی:
در این روش پذیره‌نویسی اگر اوراق بهادار ظرف مهلت تعیین‌شده به فروش نرسند، شخص متعهد میشود که اوراق موردنظر را بخرد. به اشخاصی که اوراق را می‌خرد، «متعهد» یا « کارگزار » میگویند. متعهد شخصی است که در صورت به فروش نرفتن اوراق در مدت تعیین شده، خرید کل اوراق را بر عهده‌دار میشود. شخص سوم، فردی جدا از خریداران اوراق مذکور می‌باشد. اگر اوراق پذیره نویسی شده به هر علت به فروش نرسد، تکلیف فروش آن از طریق قراردادی که توسط نهاد ناظر منعقد شده است مشخص میشود تا او اوراق باقیمانده را خریداری کند. یکی از مهمترین مزایا در این روش پذیره نویسی نسبت به روش‌های رایج دیگر در بورس در این است که این روش میتواند از سفته بازی و ایجاد قیمت کاذب جلوگیری کند ریسک سرمایه‌گذاری در این روش بسیار پایین است، چرا که معمولاً قبل از پذیره‌نویسی کارشناسی دقیقی بر روی این نوع سهام انجام می‌پذیرد و بر اساس معیارهای کمی و کیفی و صورت‌های مالی شرکت متقاضی بررسی می‌گردد.
شخص حقوقی تأمین کننده سرمایه به عنوان متعهد پذیره‌نویسی و تأمین کننده مالی پذیره نویسی حضور خواهد داشت. بعد از این مرحله ناشر اوراق بهادار مبلغی را معادل ارزش کل اوراق بهادار از شرکت مربوطه دریافت خواهد کرد. سپس شرکت تأمین کننده سرمایه، اوراق را به قیمت دلخواه خود منتشر خواهد کرد. در واقع متعهد پذیره‌نویس، کل فرایند از ابتدا تا انتها را مدیریت می‌کند و نقش اجرایی نخواهد داشت.
روش بهترین کوشش:
همانطور که از اسم این روش مشخص است، شرکت تأمین کننده سرمایه درخواست خرید اوراق را از شرکت صادر کننده دریافت می‌نماید ولی تعهد و اجباری برای خرید اوراق باقیمانده نخواهد کرد. در واقع ممکن است بخشی از اوراق پذیره‌نویسی شده طبق کوشش تأمین کننده سرمایه به فروش نرسد، در آن صورت اجباری برای خرید مابقی اوراق بر عهده آن شرکت نخواهد بود.
تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه :
در پذیره‌نویسی سهام همیشه اوراق با قیمت اسمی سهام که مبلغ 1000 ریال می‌باشد انجام می‌پذیرد، اما در عرضه اولیه سهام، یک محدوده قیمتی برای هر برگه سهم در نظر گرفته خواهد شد و بر همین اساس درخواست کنندگان آن سهام سفارش‌های خرید خود را در بازه قیمتی تعیین‌شده ثبت میکنند.
عرضه اولیه‌های اوراق بهادار دارای بازه زمانی کوتاهی برای عرضه می‌باشند، معمولاً این زمان بیش از 4 ساعت نخواهد بود، اما برخلاف عرضه اولیه‌ها اوراق پذیره نویسی مهلتی 30 روزه از زمان اعلام در روزنامه رسمی خواهند داشت. البته اگر اوراق تعیین شده و صادر شده در مدت کمتر از 30 روز به فروش نرسند، این بازه سی روزه معتبر خواهد بود. به طور مثال امکان دارد کل اوراق منتشر شده در همان روز اول پس از آن به فروش برسد.
اما مهمترین تفاوت پذیره‌نویسی و عرضه اولیه، این است که در عرضه اولیه بعد عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد از اتمام سفارش و پایان عرضه، روز معاملاتی بعد سهام منتشر شده در اصطلاح باز شده و آماده معامله با نوسان قیمتی معین شده توسط سازمان بورس و اوراق بهادار می‌باشد. اما در پذیره نویسی بعد از اتمام مهلت پذیره‌نویسی و یا فروش کل اوراق قبل از مهلت مقرر، فرآیند تاسیس شرکت که آغاز شده بود ادامه می‌یابد و تا زمان عرضه و درج نماد در تابلو معاملاتی شاید زمان زیادی به طول بیانجامد.
عرضه‌های اولیه آبشاری متهم اول ریزش اخیر بورس
طی یکی دو روز اخیر شاخص کل بورس، شاهد ریزش کم سابقه‌ای بوده است، برخی در مورد علت این ریزش تاکید میکنند بازار به لحاظ تکنیکالی در شرایط طبیعی اصلاح قرار گرفته است و برخی نیز عرضه‌های اولیه آبشاری را مقصر می‌دانند.
خبرگزاری تسنیم: بازار سهام از ابتدای سالجاری شرایط منحصر به فردی را پشت سر گذاشته است. از اواخر سال ۹۸ روند صعودی پر قوت در اکثر سهام آغاز شد و همین روند تا خرداد و تیر ماه نیز ادامه یافت. هرچند در اواسط تابستان نیز این روند صعودی با، اما و اگر‌هایی رو به رو شد، اما در نهایت شاخص کل بورس به ۲ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد رسید. هرچند روند بازدهی سهام در نیمه اول سال جاری کم سابقه است، اما در نهایت بعد از عبور شاخص از مرز روانی ۲ میلیون واحد شاهد یک ریزش کم سابقه بود.
این روند نزولی از میانه مرداد ماه آغاز شد و تا مهر و ابان ماه در پاییز امسال نیز ادامه یافت. بر این اساس شاخص بورس بیش از ۳۵ درصد افت کرد و این شاخص وارد محدود یک میلیون و ۲۰۰ هزار واحدی شد.
در نهایت در آذر ماه بعد از ریزش سنگین سهام بسیاری از عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد شرکتها، روند نزولی در بازار سهم متوقف شد و از سه هفته قبل بعد از شسکت چند مقاومت، یک روند صعودی در بازار آغاز شد. بر این اساس در طی سه هفته اخیر عمده سهام از سهام شاخص ساز گرفته تا سهم‌های کوچک در یک روند صعودی قرار گرفتند و در این مسیر بخشی از کاهش قیمت ابتدای پاییز پوشش داده شد.
اما در یکی دو روز اخیر بعد از عبور موقت شاخص کل از مرز ۱.۵ میلیون واحد روند نوسانی در بازار شروع شد. بر همین اساس روز گذشته شاخص کل در مسیر نزولی قرار گرفت و ۲۰۰۰ میلیارد تومان از طریق اشخاص حقیقی از بازار خارج شد. همچنین امروز عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد نیز شاخص کل بیش از ۵۰ هزار وارد کاهش یافت و بیش از ۲۵۰۰ میلیارد تومان توسط اشخاص حقیقی از بازار خارج شد.
بعد از ریزش عمیق بازار در مرداد ماه، بسیاری از رسانه‌ها با ادبیاتی نظیر خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت، ورود مجدد سرمایه‌های پارک شده در بانک‌ها به بازار سهام و. تلاش کردند تا بار دیگر نظر عموم را نسبت به بازار سهام تعدیل کنند، اما با اصلاح غیر منتظره اخیر و قفل شدن بیش از ۹۰ درصد سهام در صف فروش، بار دیگر یک حساسیت جدی نسبت به روند بازار سرمایه شکل گرفته است.
در همین خصوص محمد مهدی زاهدی نماینده مجلس یازدهم با اشاره با اتفاقات بازار سرمایه گفت: «چه اتفاقاتی ممکن است اعتماد عمومی در بازار سرمایه را خدشه دار کند؟ آیا یک اتفاق طبیعی، فضای مثبت بازار را در کمتر از چند دقیقه به نارضایتی و صف‌های فروش تبدیل می‌کند؟! به نظر می‌رسد دست‌های پنهان یا سیاست‌های پشت پرده ای در جریان است که اعتماد عمومی از بازار سرمایه سلب شود.»
در روزهای اخیر با توجه به ابهامات فضای عمومی نسبت به کلیت روند بازار سهام، برخی کارشناسان نسبت به تشدید عرضه‌های اولیه آن هم با قیمت گذاری‌های نسبتا غیر منطقی هشدار داده بودند. بر این اساس عرضه‌های اولیه آبشاری اخیر که از هفته گذشته آغاز شد و به عرضه اولیه کنسل شده اوپال پارسیان منجر گردید، میتواند در ریزش دو روز گذشته موثر باشد.
همچنین برخی، نزدیک شدن شاخص کل به محدوده مقاومتی و به طور کلی اصلاح تکنیکالی را به عنوان دلیلی بر ریزش اخیر عنوان میکنند، اما قفل شدن در صف فروش تمام شاخص‌سازها، آن هم بعد از ریزش ۴۰ درصدی مرداد تا آبان ماه کمی غیر منتظره بود و حتی فعالان حرفه‌ای بازار را نیز غافل گیر کرد. نوسانگیری حقوقی‌ها نیز از بیماری‌های مزمن بورس تهران است.
به گزارش تسنیم، همانطور که اشاره شد در حال حاضر سهام تعداد قابل توجهی از شرکتها، در صف فروش قرار گرفته اند، اما فعالان بازار معتقدند در میان مدت این کاهش قیمتها موقتی بوده و با کلیت روند صعودی بازار تناسبی ندارد. بر همین اساس پیش بینی میشود در طی روزهای آینده یک روند متعادل بر بازار حاکم شود.
توجه داشته باشیم که در نیمه اول سال نیز به صورت متوالی بعد از مدتی افزایش روند اصلاحی شکل میگرفت که البته این روند‌ها بیش از دو هفته ادامه نداشته است. به عنوان مثال در اردیبهشت ماه نیز همین اتفاق رخ داد و بعد از چند روز کاری شرایط به روال قبلی صعودی بازگشت.
✔ عرضه اولیه سهام در بورس
عرضه اولیه کوتاه شده عبارت (initial public offering (ipo می باشد که به معنای عرضه عمومی اولیه است و در میان سرمایه گذاران عرضه اولیه شناخته می شود. سهام شرکت ها یی که برای اولین بار در بورس عرضه می شود(اجازه خرید و فروش توسط سازمان بورس صادر شده است) تحت اطلاعیه ای به کلیه کارگزارن منتخب بورس اطلاع رسانی عام می شود که روز اول عرضه سهام را اصطلاحا عرضه اولیه میگویند.
✔ چگونه می توانیم عرضه اولیه بخریم؟
برای شرکت در عرضه اولیه سازوکارهای مختلفی وجود دارد:
حراج با اولویت زمان
در این روش بدون دخالت سرمایه گذاران حقیقی، سهام کشف قیمت می شود( یعنی سرمایه گذاران می توانند آن سهم را برای بار اول به چه قیمتی خریداری کنند)، سپس با توجه به تعداد سهام شرکت و تعداد سهامی که می خواهد عرضه شود، سهمیه هر فرد جهت عرضه اولیه مشخص می شود. در این روش ساعت سفارش گذاری، قیمت خرید، حداکثر حجم خرید و ساعت خرید از پیش تعیین می شود و اولویت با افرادی است که سفارش خود را سریعتر ثبت نمایند زیرا ممکن است سهم های تقاضا شده از تعداد سهم های عرضه شده بیشتر شود.
روش بوک بیلدینگ
این روش به تازگی در بورس تهران ایجاد شده است. در این روش شرکتی که در بورس و فرابورس پذیرفته شده و درج نماد شده است به وسیله شرکت تامین سرمایه یا شرکت های مشاور سرمایه گذاری تعیین ارزش(بررسی کامل سودآوری آتی، تخمین نرخ بازدهی مورد انتظار سرمایه گذار، استفاده از روش های ارزشگذاری مانند تنزیل جریانات نقدی و بنیاد شرکت) می شود.
2-1.مزایا و معایب روش بوک بیلدینگ
مزایا:
- سرمایه گذاران می توانند سفارش خود را به قیمت های متفاوت ثبت نمایند.
- هر سفارش با توجه به حداکثر حجم مشخص شده در قیمتی که خریدار تعیین می کند در سامانه معاملات ثبت خواهد شد.
معایب:
- از معایب این روش قیمت و محدودیت مثبت و منفی ۱۰ درصد می باشد. نهاد عرضه کننده با تعیین یک قیمت به عنوان کف قیمت سهم، به سرمایه گذاران این حق را می دهد که سفارش خود را در بازه ای بین این قیمت کف و ۱۰% بالاتر از قیمت تعیین شده ثبت نمایند. در بیشتر مواقع این کار باعث می شود تا افراد در سقف قیمتی اقدام به ثبت سفارش و خرید سهام کنند که این رفتار سرمایه گذاران موجب ایجاد صف خرید در عرضه اولیه می شود.
- در این روش سرمایه گذاران صرفا از طریق یک کارگزاری می توانند درخواست خود را ثبت نمایند که این برخلاف حراج با اولویت زمانی است.
چرا قیمت سهام شرکت ها بعد از عرضه اولیه رشد می کند؟
- اولین دلیل رشد قیمت سهم بعد از، محدودیت تعداد سهام قابل خرید برای سرمایه گذاران و هم چنین محدودیت در تعداد سهام عرضه شده است.
- دومین دلیل آن است که به طور معمول سهام شرکت ها کمی ارزانتر از ارزش ذاتی آن ها عرضه می شود تا برای عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد سرمایه گذاران جذابیت سرمایه گذاری داشته باشند، طبیعتا این برآورد توسط تحلیلگران منجر به افزایش تقاضا برای آن سهم می شود. جذابیت قیمت ایجاد شده در کنار سایر عوامل موجب رشد قیمت سهام شرکت ها پس از عرضه می شود.
چه زمانی سهم خریداری شده را بفروشم؟
تصمیم گیری سرمایه گذاران برای فروش دارایی خود به عوامل مختلفی ازجمله: نیاز آن ها به نقدینگی، نحوه خرید(خرید اعتباری و تسویه پس از آن) و… بستگی دارد به همین منظور نمی توان در خصوص فروش سهم های خریداری شده در عرضه اولیه صحبت کرد اما بهتر است سرمایه گذاران به این نکته توجه نمایند که پس از متعادل شدن سهم( وضعیتی که در آن پس از افزایش قیمت سهم، عرضه سهامداران عمده و افرادی که پیش از این سهم را خریداری کرده و در سود هستند، تقاضا برای سهم کاهش می یابد)، رفتار سرمایه گذاران با آن سهم همانند سایر سهام های بازار یکسان خواهد شد که از این پس رشد یا افت قیمت سهم به عملکرد ناشر بستگی عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد دارد.
گروه مشاوران خبره کسب وکار ایرانیان برای آموزش بهترین زمان فروش سهم، جهت تصمیم گیری پیشنهاد می کند که سرمایه گذاران نکات زیر را مورد توجه قراردهند:
بهتراست وضعیت حال و آینده شرکت عرضه کننده(ناشر) را ارزیابی کنند، بدون مطالعه تحلیل بنیادی سهام، بدون توجه به مقیاس شرکت(بزرگی و کوچکی) و رفتار سهامداران عمده پس از عرضه اولیه نسبت به فروش دارایی خود به دیده تردید بنگرید. گروه مشاوران خبره کسب وکار ایرانیان به شما خواهد آموخت که بازار سهام همانند سایر فعالیت های اقتصادی دیگر شاهد سیکل های تجاری(رکود و رونق) متفاوتی خواهد بود ودر زمان رکود و افت بازار که منجر به کاهش تقاضا ناشی از خروج سرمایه، می شود نسبت به فروش اقدام نکنید وبالعکس.
عرضه اولیه همیشه سودآور است؟!
پیش از این اشاره شد که در بیشتر مواقع عرضه اولیه برای سرمایه گذاران سودآور است. اما هرگز نباید فراموش کرد که مواردی نیز وجود دارند که خرید آن می تواند منجر به ضرر سرمایه گذار شود. پس سرمایه گذاران باید دقت داشته باشند که خرید عرضه اولیه همیشه سودآور نیست، گروه مشاوران خبره کسب وکار ایرانیان در کنار شما خواهد بود تا با بررسی سهم، عایدی شما را افزایش دهد.
در خرید عرضه اولیه به چه چیزی باید توجه کرد؟
- با توجه به ماهیت روش بوک بیلدینگ سرمایه گذاران با یک حداقل قیمت و یک سقف قیمت که معمولا 10 درصد بیشتر از حداقل قیمت می باشد مواجه است تا براساس آن قیمت خود را در دامنه تعیین شده ثبت نماید.
- جهت شرکت در عرضه اولیه بایستی به اطلاعیه های ارسالی به سازمان بورس و فرابورس که حداقل ۴۸ ساعت کاری قبل از انجام عرضه اولیه، در سایت سازمان بورس یا فرابورس منتشر میشود توجه نمائید. این اطلاعیه حاوی اطلاعاتی از قبیل: حداکثر تعداد سهام قابل سفارش، تاریخ انجام عرضه اولیه و دامنه قیمت مجاز است.
برای خرید عرضه های اولیه به اطلاعیه ناظر در روز عرضه توجه کنید زیرا این اطلاعیه شامل موارد مهمی است. در این اطلاعیه بازه قیمت سهمیه مجاز هر فرد و زمان مجاز ارسال سفارش مشخص شده است.
خرید عرضه اولیه بدون نقدینگی امکان پذیر است؟
اگر حساب کاربری شما نزد کارگزارتان شارژ نشده باشد، کارگزار شما با هدف جذب مشتریان و با نمایندگی از شما در عرضه اولیه شرکت خواهد کرد و شما باید طی چند روز آینده با کارگزار خود تسویه نمایید در غیر این صورت کارگزاری عرضه اولیه را خواهد فروخت تا بدهی شما تسویه گرد این اقدام کارگزاری های نوعی اعتبار بخشی به مشتریان خود است.
بورس و فرابورس، شباهت ها تفاوت ها
سرمایه گذاری در بورس را از کجا شروع کنیم؟
آموزش قراردادهای اختیار معامله زعفران
آشنایی با معاملات قراردادهای آتی زعفران
قراردادهای سلف موازی استاندارد
چگونه بر روی طلا سرمایه گذاری کنیم؟
اختیارات نامتعارف(Exotic Option)
اختیار متعارف و غیرمتعارف تفاوت ها و شباهت ها
کاربرد قرارداد اختیار معامله
اختیارات نامتعارف و مدیریت ریسک بازار
گرامین بانک پشتوانه کسب و کارهای خرد
کسب وکار الکترونیک راهی برای بهتر دیده شدن
چگونه در اوراق بدهی سرمایه گذاری کنیم؟
عرضه اولیه چیست و چگونه انجام می شود
سایت بورس کالای ایران
سایت TSETMC
- اشتراک در توییتر
- اشتراک در فیسبوک
- اشتراک در تلگرام
- اشتراک در پینترست
کارشناس ارشد علوم اقتصادی
مطالب زیر را حتما بخوانید:
طرح کسب و کار (بیزینس پلن) چیست؟ و انواع آن
طرح کسب و کار یک کارآفرین زمانی موفق خواهد شد که بتواند ایده‌های ذهن خود را پیاده‌سازی کند. طرح کسب و کار یا همان بیزینس پلن برنامه‌ای جامع و مدون.
گزارش تحلیلی صنعت پالایش و فرآوری نفت در ایران و جهان
1-مقدمه صنعت نفت در برگیرنده و چرخ محرك بسیاري از صنایع مانند خودروسازی، پتروشیمی، فولاد و بطور کلی اقتصاد ایران و جهان است. بخش های مختلف این صنعت شامل اکتشاف.
اصول حیاتی راه اندازی یک کسب و کار موفق
اصول حیاتی کسب و کار:بالا بودن نرخ بیکاری در کشور و تصمیم به راه اندازی یک کسب و کار موجب شکل گرفتن یک سوال در ذهن افراد جویای کار شده.
معرفی شرکت های برتر نفتی
شرکت های برتر نفتی در این مقاله سعی می شود که برترین شرکت های فعال در حوزه نفت و گاز معرفی شود. صنعت نفت و گاز در اغلب مواقع به.
کلیات شرکتهای سهامی و انواع آن
مقدمه پس از پيدايش شركت هاي سهامي عام در اروپا و امكان جمع آوري سرمايه هاي كوچـك و تبديل آنها به سرمايه هایي بزرگ عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد و قدرتمند، رخـدادهاي قابـل تـوجهي در.
راهکار های افزایش فروش مبتنی بر مهارت های ارتباطی و تکنیک های روانی (بخش دوم)
راهکار های افزایش فروش مبتنی بر مهارت های ارتباطی و تکنیک های روانی (بخش دوم) قبل از هر چیز به یاد داشته باشید نباید هدف اصلیتان افزایش فروش باشد بلکه.
داشبورد مدیریتی چیست و چه کاری انجام می دهد؟
[vc_row][vc_column][vc_column_text]اگر فرصت و زمان کافی برای مطالعه این مطلب جامع را ندارید، بهتر است مقاله کوتاه و مختصر «داشبورد مدیریتی در یک نگاه» را مطالعه بفرمایید. اما اگر می‌خواهید اطلاعات.
ارز دیجیتال (قسمت اول)
ارز دیجیتال با جهانی شدن فضای دیجیتال عده ای به این فکر افتادند تا معاملات پولی را نیز به این فضا منتقل کنند که نتیجه این تلاش ها تولید واحد معاملاتی.
تفاوت بازار اختیار معامله با معاملات سهام
برخی از مهمترین تفاوت های اختیار معامله با معاملات سهام 1-تعهد در قرارداد اولین تفاوت که در بازار اختیار معامله نسبت به معاملات سهام وجود دارد تعهد است به این.
سرمایه کم تر از 100 میلیون را کجا سرمایه گذاری کنم(بخش دوم)؟
سرمایه کم تر از 100 میلیون را کجا سرمایه گذاری کنم؟ در بخش اول نوشته ضمن معرفی اصول حیاتی کسب و کارها، برخی از مشاغل با سرمایه کمتر از 100.
قراردادهای سلف موازی استاندارد(بخش سوم)
اهداف و مزایای قراردادهای سلف موازی با توجه به دو کارکرد اصلی این ابزار و دو الگوی متفاوت انتشار ، در هر یک از الگوهای انتشار مزایای خاصی برای انتشار.
طرح توجیهی فنی – اقتصادی چیست؟
مقدمه همانطور که در نوشته های پیشین پیرامون طرح توجیهی بحث شد و انواع آن را که شامل ایجادی و توسعه ای بود به طور واضح بررسی کردیم، در ادامه.
چنانچه دیدگاهی توهین آمیز باشد و متوجه اشخاص مدیر، نویسندگان و سایر کاربران باشد تایید نخواهد شد. چنانچه دیدگاه شما جنبه ی تبلیغاتی داشته باشد تایید نخواهد شد. چنانچه از لینک سایر وبسایت ها و یا وبسایت خود در دیدگاه استفاده کرده باشید تایید نخواهد شد. چنانچه در دیدگاه خود از شماره تماس، ایمیل و آیدی تلگرام استفاده کرده باشید تایید نخواهد شد. چنانچه دیدگاهی بی ارتباط با موضوع آموزش مطرح شود تایید نخواهد شد.
تکلیف سهام عدالت جاماندگان چه شد؟
تجارت نیوز نوشت: جاماندگان دریافت سهام عدالت منتظر اعلام خبر رسمی از سوی دولت و مجلس هستند تا بتوانند برگه های سهام عدالت خود را دریافت کنند.برای آزادسازی سهام عدالت دو گزینه مدیریت مستقیم و غیرمستقیم وجود دارد. ثبت‌نام سهام عدالت در سال ۱۳۸۵ کلید خورد و این پروسه تا پایان سال ۱۳۹۴ به ایستگاه آخر رسید وام سهام عدالت به سهامداران بدون ضمانت اختصاص می‌یابد آخرین اخبار سهام عدالت را با هم در سایت خبر آزاد می خوانیم.
تقریبا ۱۲ سال از عرضه سهام عدالت می‌گذرد و هنوز هم هستند افرادی که به‌عنوان جامانده این سهام را دریافت نکرده‌اند. اما عرضه سهام عدالت به رشد اقتصاد دارندگان این سهام کمکی کرده است؟
سهام عدالت نوعی یارانه است که در زمان دولت نهم به مشمولین پرداخت شد.
یک کارشناس بازار سرمایه درباره اثرگذاری عرضه سهام عدالت در بازار سرمایه و ادامه عرضه این سهام در بورس – تحت عنوان سهام عدالت جاماندگان – اظهار کرد: ورود سهام عدالت به هیچ عنوان باعث عمق بخشی بازار سرمایه نشد و سال‌هاست که هشدار می‌دهیم که سهام عدالت از ابتدا خشت کجی بوده که اگر بر روی آن هر دیواری بکشیم تا انتها این دیوار کج بالا می‌رود.
مهدی سوری با بیان اینکه ۱۵ سال است که بحث سهام عدالت مدیریت و جمع نشده تا سالهای سال هم درگیر این بدعت اشتباه خواهیم بود، گفت: از مباحث و تعاریف اولیه کلاس‌های سرمایه‌گذاری در بورس این است که سهامداری برای افرادی مناسب است که پس‌انداز مازاد دارند و بر روی بخشی از این پول مازاد می‌توانند صبر، ریسک و زیان کنند، اما سهام عدالت به افرادی داده شد که نه پول مازاد و نه امکان صبر و ریسک را دارند و افرادی هستند که نیاز به نقدینگی دارند.
چرا عرضه سهام عدالت اشتباه است؟
سوری ادامه داد: اصولا در ساختار اقتصاد کشورمان هر نوع اعانه عمومی، هر نوع یارانه، کوپن و هر چیزی که به‌عنوان حمایت از قشر ضعیف تعریف کنیم اگر به‌صورت غیرنقدی باشد باعث ایجاد رانت و فساد و ارزش‌های از دست رفته میشود. هنوز کوپن فروش‌های حوالی میدان انقلاب و سهمیه سبد کالا به کارکنان داده و باعث می‌شد که یک کارمند شریف دولت اقدام به فروش سهمیه خود کند، را از یاد نبرده‌ایم.
سهام عدالت هم از این قاعده مستثنی نیست چراکه به افرادی تعلق گرفته که سهامداری را انتخاب نکرده‌اند و این افراد به نقدینگی نیاز دارند و هر چیزی به این افراد اختصاص پیدا کند در کوتاه‌مدت آن را به وجه نقد تبدیل میکنند.
وی افزود: در این روند اگر یک مرجع بالاتری آن را به وجه نقد تبدیل کند، فرآیند را برای این افراد راحت‌تر می‌کند و حتی اگر امکان نقد شدن نباشد، اما افراد از مزایایی نقدی آن برخوردار باشند هم برای مردم راحت است، اما وقتی سهام داده میشود، افزاد اقدام به نقد شدن آن میکنند و همین روند فشار عرضه را ایجاد می‌کند و همین فشار عرضه باعث میشود سهامی با ارزش ۲۰میلیون تومان در اختیار این افراد باشد، اما امکان فروش آن را نداشته باشند و ارزش همین سهام یک هفته بعد به ۱۵میلیون و روزهای بعدتر به ۱۰میلیون تومان و کمتر می‌رسد و همین موضوع بیشتر از آن‌که برای افراد ایجاد رضایت کند، ایجاد نارضایتی می‌کند.
اشکلات اساسی عرضه سهام عدالت
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه در تمام جوانب سهام عدالت در بورس از جمله در مدل فروش، سرگردانی مردم بین کارگزاری‌ها، سپرده‌گذاری مرکزی و انواع اپلیکیشن‌های فروش و بانک‌ها، سیستم سرمایه‌گذاری‌های استانی ایرادات و اشکالات اساسی وجود دارد، گفت: از هر طرف به این موضوع نگاه کنیم غیر از لطمه زدن به بازار مالی، غیر از لطمه زدن به اعتماد عمومی و غیر از لطمه زدن به شرایط روحی افرادی که دولت قصد حمایت از آنها را داشت، هیچ اثر دیگری نداشت و سال‌هاست که درباره سهام عدالت و اثرات آن هشدار می‌دهیم و باز هم می‌بینیم که مسئولان به راحتی درباره اختصاص سهام به جاماندگان صحبت میکنند و موضوع این است که چرا از اشتباهات درس نمی‌گیرند.
مهدی سوری درباره اشکالات فروش سهام عدالت و خروج نقدینگی از بازار ادامه داد: وقتی یک سرمایه‌گذار بازار سرمایه و شرکتی که یک نهاد مالی یک سهامی را به‌فروش می‌رساند با پول آن، سهام دیگری را خریداری می‌کند بنابراین اصل پول از بازار خارج نمی‌شود، اما در مقطعی دولت آدرس غلط داد و حقوقی‌ها را مقصر جلوه داد. در حالیکه خود دولت سهام می‌فروشد و پول را خارج و خرج می‌کند.
سوری ادامه داد: وقتی سهامداران سهام عدالت سهم خود را بفروشند، پول سهام عدالت را از بازار خارج میکنند و وقتی ما بازاری داریم و پولی از آن خارج میشود، اما تعداد سهم‌ها در بازار کم نشده است قاعدتا کاهش ارزش باید بر روی سهام باقیمانده بر سرشکن شود و باعث میشود قیمتها سطوح پایین‌تری را تجربه کنند.
وی با اشاره به ابهامات موجود در عملکرد شرکتهای سرمایه‌گذاری سهام عدالت استانی تاکید کرد: آخرین باری که با نمایندگان مجلس در این باره به بحث پرداختیم، در پایان جلسه به آنها گفتم که تا چند سال آینده منتظر پرونده‌های فساد در شرکتهای سرمایه‌گذاری‌های استانی باشید. موضوع این است که اعضای هیئت‌مدیره یک نهاد مالی و شرکت سرمایه‌گذاری باید افراد دارای صلاحیت باشند و اصولا این تعداد افراد دارای این صلاحیت مدیریت نهادهای مالی را در کشورمان نداریم. چراکه بازار کوچکی داریم و این تعداد افراد تربیت نشده‌اند. اساسا یک بدعت و ساختار جدید شکل داده‌ایم با این گستردگی که قابل مدیریت نیستند.
دیدگاه شما